선도계약 체결 시 초기 가치가 0인 원리는 어떤 경제적 메커니즘에서 비롯되나요?

Question

선물과 달리 선도계약은 계약 체결 시 즉시 현금 흐름이 발생하지 않음에도, 왜 초기 공정가치가 0으로 설정되는 걸까요?

무위험 이자율이나 자산 가격 변동 요소가 이 원칙에 어떻게 영향을 미치는지 궁금합니다.

Answer 1

안녕하세요. 경제전문가입니다.

선도계약은 체결 시 현금이동이 없고 계약 가격이 현물 가격과 일치하도록 설정되므로 초기 가치가 0입니다. 가치 변동은 이후 기초자산 가격 변화와 금리, 위험 프리미엄 등에 따라 발생하게 됩니다.