배당 수익률 6.3~10.2% 투기등급 회사채 ETF들

안녕하세요, 카레라입니다.

개별 회사채와 우선주 투자가 번거롭고 어렵다면 물론 ETF가 나와 있습니다. 그런데 투자등급 회사채는 사실 배당 수익률이 별로 높지 않고, 6% 이상의 고배당을 보려면 투기등급 회사채 시장에 기웃거려야 합니다. 이 정크본드 전용 ETF 4종에 대해서 더 자세히 알아보겠습니다.

1. XB(B-Rated) ETF 소개

• XB는 신용등급 B에 집중하는 ETF로 현재 배당 수익률이 약 7% 수준임

• 투자등급 꼬리(BBB)보다 한 단계 떨어진 구간이라 부도율이 높지만 그만큼 보상도 큼

• 보통 부채가 많거나 경기 민감도가 높은 기업들의 채권이 포함됨

• 월별 배당 구조라 현금 흐름이 일정하게 들어옴

• CCC 같은 극단적 위험군은 빼고 BB 같은 점잖은 채권들도 제외돼서 하이리스크와 로우리스크 사이의 순수한 하이일드만 담음

• 실제 가격 변동성은 생각보다 크지 않아 안정적인 월배당형 하이일드 ETF라는 성격을 가짐

2. XCCC(CCC-Rated) ETF 구조와 특징

• XCCC는 말 그대로 CCC 등급 채권만 모은 초고위험 ETF

• 배당 수익률은 10%를 넘어가며 시장에서 하이리스크 하이리턴의 교과서 같은 포트폴리오로 불림

• CCC 등급은 신용평가사 기준 부도 위험이 절반 가까운 영역이라 사실상 투기판 수준임

• 대신 붙는 위험 프리미엄이 워낙 높아 이자만 받아도 몇 년간 원금 일부는 커버되는 구조

• 공격적인 투자자들이 포트폴리오 일부에 소액으로 담는 경우가 많음

• 2025년 4월 채권시장 충격 때 -10%까지 빠졌다가 바로 회복할 정도로 변동성이 크지만 회복력도 보임

• 말 그대로 “나는 10% 무조건 받고 싶다”는 투자자용

3. JNK와 HYBB 비교

• JNK는 이름부터 Junk로, BB 이하 전체를 고르게 담는 대형 ETF

• BB, B, CCC까지 섞여 있고 1,200개 이상의 채권을 보유해 분산 효과가 크며 유동성도 좋음

• 대신 스프레드가 넓어 시장 흔들림에 민감하지만 동시에 개별 부도 리스크를 희석함

• HYBB는 BB 등급에만 집중해 배당률은 6%대지만 안정성이 상대적으로 높음

• 보유 종목 수는 JNK보다 적고 거래량도 떨어지지만, CCC나 B 같은 극단적 위험군은 제외돼 변동성이 덜함

• 정리하면 JNK는 묻지마 고위험 분산형, HYBB는 점잖은 안정형 절충안

• 성향에 따라 공격적이면 JNK, 보수적이면 HYBB라는 선택지가 됨

4. 신용등급과 투자 판단

• BBB는 투자등급 막차로 국채 대비 1~2%p 가산금리 수준임

• BB로 내려가면 3%p, B는 4~6%p, CCC는 8~10%p 이상으로 벌어짐

• 무디스 장기 통계 기준으로 10년 누적 부도율은 BBB 3%, BB 15%, B 34%, CCC 이하 48%

• 즉 BBB에서 BB로 내려갈 땐 경고음 수준이지만 B에서 CCC로 내려가면 사실상 절반은 부도라는 의미

• CCC 채권은 위험하지만 업황 반등이나 구조조정 성공 시 B 이상으로의 등급 회복 케이스도 존재함

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