배당 수익률 6.5~9.87% 신상 우선주 2개, 회사채 2개

안녕하세요, 카레라입니다.

새로운 우선주 3종과 회사채 각 2종, 합쳐서 5종이 2025년 7월에 상장되었습니다. 오늘은 그 중에서 얼마 전 다룬 SPME를 제외하고 가장 눈에 띄는 우선주 2종, 회사채 2종을 한 번에 소개해볼게요. 배당 수익률만 보면 눈이 번쩍 떠지지만 어쨌든 뭐하는 기업인지, 재무 상태가 어떤지는 알아야겠습니다.

1. New York Mortgage 9.875% Senior Notes Due 2030(NYMTH)

• NYMTH의 모기업인 New York Mortgage Trust(NYMT)는 미국 주거용 부동산담보대출(모기지)에 투자하는 리츠임

• 내부에서 직접 운용하는 리츠라 대출 포트폴리오 관리에 꽤 신경 쓰는 편이고 자산 규모도 86억 달러에 달함

• 주로 레포차입과 유동화 부채, 기존 선순위채 등을 통해 자금 조달하는데 부채 비율만 보면 꽤 빡빡하게 돌아가는 구조

• 그럼에도 불구하고 분기마다 배당가능이익(EAD)이 보통주 배당의 1.1배 정도라서 당장 배당 끊길 걱정은 크지 않음

• 포트폴리오를 주택대출, 상업용 모기지, 기타 부동산 자산으로 나눠서 리스크 분산을 어느 정도 챙김

• 전체적으로 부채는 많은데 분산과 현금 관리로 안정성을 맞춰가려는 시도를 계속함

2. Citizens Finl Group Dep Shs Repstg 1/40Th Perp Pfd Ser I Depositary Share(CFG-I)

• CFG-I는 Citizens Financial Group(CFG)에서 발행한 예탁 우선주로

• CFG는 미국 내 15위권 대형 은행이자 북동부에 기반을 둔 전국구 은행지주회사

• 최근 총자산 2,183억 달러까지 찍었고 전국적으로 상업, 소매, 기업금융까지 다 커버함

• 최초 5년간 연 6.5% 고정배당, 그 후에는 5년 만기 국채금리에 2.629% 가산 리셋

• CFG 우선주는 배당이 비누적이라 이사회에서 지급 안 한다고 하면 그냥 못 받음. 대신 분기당 650만 달러만 챙기면 되니 회사 입장에선 부담이 적음

• 최근 실적 보면 순이자소득, 순이익 모두 증가했고 ROE도 10%대 회복이라 은행치고 수익성은 괜찮은 축에 듬

• 핵심자본비율이 10.6%라 일단 건전하지만 금리 인상으로 채권 평가손이 늘어나면 이게 9% 초반까지 빠질 수 있다는 약점도 있음

3. OFS Capital 7.50% Notes due 2028(OFSSO)

• OFSSO는 OFS Capital Corp(OFS)에서 발행한 무담보 선순위 노트로 OFS는 미국 중소기업에 대출하는 BDC(사업개발회사)

• 시니어 담보대출, 메자닌 부채, 일부 지분투자까지 다양한 형태로 현금수익을 추구

• 2025년 7월에 6,000만 달러 발행, 만기는 2028년 7월 31일, 연 7.5% 고정금리

• 분기별로 이자 지급하고 2026년 7월 이후엔 조기상환 가능, 일부(2,500만 달러)는 2026년 만기 부채 조기상환에 사용

• 총부채 2.43억 달러에 자산커버리지 비율 160%로 법정 기준은 넉넉히 지키는 중임

• 최근 NAV가 9%나 빠지고 순투자이익(NII)도 정체라서 보통주 배당은 약간 위험구간에 진입

• 그래도 13년 이상 고배당 경력, 현금+미사용 신용한도 1.2억 달러 확보 등 일시적 자금경색은 버틸 체력 있음

4. Live Oak 8.375% Fixed Rate Series A Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock(LOB-A)

• LOB-A는 Live Oak Bancshares(LOB)에서 발행한 시리즈 A 비누적 영구우선주임. LOB는 노스캐롤라이나 소재의 중소기업 특화 상업은행

• IT 플랫폼 기반, 업종별 맞춤 금융 솔루션을 앞세워서 자산 성장 속도가 꽤 빠름

• 2025년 7월 28일 1억 달러 발행, 1주당 25달러에 400만 주 공모, 연 8.375% 고정배당, 최소 5년간 콜옵션 불가, 비누적 구조라 배당 끊어도 채무불이행은 아님

• 순이자수익 증가, 순이익 2,342만 달러로 분기 실적도 무난, 자본비율 10.67%, 레버리지비율 7.9%로 자산 성장 속도 대비 자본이 얇은 편

• SBA, USDA 등 미국 연방정부 보증대출이 많아서 실제 신용손실 리스크는 대부분 정부가 떠안는 구조

• NPL(고정이하여신)도 대부분 정부보증이고 무보증 NPL은 전체 대출 대비 0.56% 수준

• 진짜 중요한 이야기는 여기서 이어서 확인하실 수 있습니다!

  • https://contents.premium.naver.com/ussocom/highyieldlab/contents/250803163523234uv

1. New York Mortgage 9.875% Senior Notes Due 2030(NYMTH)

• NYMTH의 모기업인 New York Mortgage Trust(NYMT)는 미국 주거용 부동산담보대출(모기지)에 투자하는 리츠임

• 내부에서 직접 운용하는 리츠라 대출 포트폴리오 관리에 꽤 신경 쓰는 편이고 자산 규모도 86억 달러에 달함

• 주로 레포차입과 유동화 부채, 기존 선순위채 등을 통해 자금 조달하는데 부채 비율만 보면 꽤 빡빡하게 돌아가는 구조

• 그럼에도 불구하고 분기마다 배당가능이익(EAD)이 보통주 배당의 1.1배 정도라서 당장 배당 끊길 걱정은 크지 않음

• 포트폴리오를 주택대출, 상업용 모기지, 기타 부동산 자산으로 나눠서 리스크 분산을 어느 정도 챙김

• 전체적으로 부채는 많은데 분산과 현금 관리로 안정성을 맞춰가려는 시도를 계속함

2. Citizens Finl Group Dep Shs Repstg 1/40Th Perp Pfd Ser I Depositary Share(CFG-I)

• CFG-I는 Citizens Financial Group(CFG)에서 발행한 예탁 우선주로

• CFG는 미국 내 15위권 대형 은행이자 북동부에 기반을 둔 전국구 은행지주회사

• 최근 총자산 2,183억 달러까지 찍었고 전국적으로 상업, 소매, 기업금융까지 다 커버함

• 최초 5년간 연 6.5% 고정배당, 그 후에는 5년 만기 국채금리에 2.629% 가산 리셋

• CFG 우선주는 배당이 비누적이라 이사회에서 지급 안 한다고 하면 그냥 못 받음. 대신 분기당 650만 달러만 챙기면 되니 회사 입장에선 부담이 적음

• 최근 실적 보면 순이자소득, 순이익 모두 증가했고 ROE도 10%대 회복이라 은행치고 수익성은 괜찮은 축에 듬

• 핵심자본비율이 10.6%라 일단 건전하지만 금리 인상으로 채권 평가손이 늘어나면 이게 9% 초반까지 빠질 수 있다는 약점도 있음

3. OFS Capital 7.50% Notes due 2028(OFSSO)

• OFSSO는 OFS Capital Corp(OFS)에서 발행한 무담보 선순위 노트로 OFS는 미국 중소기업에 대출하는 BDC(사업개발회사)

• 시니어 담보대출, 메자닌 부채, 일부 지분투자까지 다양한 형태로 현금수익을 추구

• 2025년 7월에 6,000만 달러 발행, 만기는 2028년 7월 31일, 연 7.5% 고정금리

• 분기별로 이자 지급하고 2026년 7월 이후엔 조기상환 가능, 일부(2,500만 달러)는 2026년 만기 부채 조기상환에 사용

• 총부채 2.43억 달러에 자산커버리지 비율 160%로 법정 기준은 넉넉히 지키는 중임

• 최근 NAV가 9%나 빠지고 순투자이익(NII)도 정체라서 보통주 배당은 약간 위험구간에 진입

• 그래도 13년 이상 고배당 경력, 현금+미사용 신용한도 1.2억 달러 확보 등 일시적 자금경색은 버틸 체력 있음

4. Live Oak 8.375% Fixed Rate Series A Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock(LOB-A)

• LOB-A는 Live Oak Bancshares(LOB)에서 발행한 시리즈 A 비누적 영구우선주임. LOB는 노스캐롤라이나 소재의 중소기업 특화 상업은행

• IT 플랫폼 기반, 업종별 맞춤 금융 솔루션을 앞세워서 자산 성장 속도가 꽤 빠름

• 2025년 7월 28일 1억 달러 발행, 1주당 25달러에 400만 주 공모, 연 8.375% 고정배당, 최소 5년간 콜옵션 불가, 비누적 구조라 배당 끊어도 채무불이행은 아님

• 순이자수익 증가, 순이익 2,342만 달러로 분기 실적도 무난, 자본비율 10.67%, 레버리지비율 7.9%로 자산 성장 속도 대비 자본이 얇은 편

• SBA, USDA 등 미국 연방정부 보증대출이 많아서 실제 신용손실 리스크는 대부분 정부가 떠안는 구조

• NPL(고정이하여신)도 대부분 정부보증이고 무보증 NPL은 전체 대출 대비 0.56% 수준

• 진짜 중요한 이야기는 여기서 이어서 확인하실 수 있습니다!

  • https://contents.premium.naver.com/ussocom/highyieldlab/contents/250803163523234uv