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삼성전자와 테슬라 반도체 공급계약의 의미는?

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.과거 9만전자를 강하게 돌파했던 이슈가 바로 파운드리 때문입니다. 삼성전자가 그동안 투자를 했던 HBM사업부를 포기시점이 2020년 이후이며 이때 해당 투자재원으로 본격적으로 진출한게 선단공정 파운드리였으며 당시 GAA라는 공법으로 TSMC를 따라잡겠다는 포부를 세웠던것입니다. 즉 이런 기대감이 작용되면서 2021년 9만원을 넘어서면서 사상최고가를 기록했던것입니다. 그런데 문제는 23년도 퀄컴과의 계약건에서 AP부분에서 발열이슈가 발생되면서 당시 갤럭시에도 발열로 시장에서 이슈가 되었고 이는 결국 파운드리 설계자체가 잘못되었고 수율도 낮으면서 가치가 절하되기 시작하였으며 이런 이슈로 퀄컴과의 수주도 더이상 발생되지 않고 TSMC로 옮겨갔으며 최근에는 삼성내 시스템 LSI사업부도 삼성의 파운드리가 아니라 TSMC에게 일부 위탁할정도로 심각한 상황이었던것입니다. 그러면서 작년도부터 올해까지 매년 수조원단위이상의 적자를 기록할정도로 과거에는 밸류에이션 할증요소였지만 지금은 오히려 할인요소로 주가의 발목을 잡는요소로 작동하고 있던것입니다.그런데 이번에 테슬라와의 23조계약은 매우 의미있는 계약이며 이는 삼성전자의 파운드리에 있어서 가장 규모가 있고 빅테크로부터 수주를 받았던 점에서 주목을 해야하며 그리고 오스틴공장이 그동안 발목을 잡고 있었는데 이부분에서 계약이 이루어지면서 적자가 아니라 앞으로 흑자 이익개선이 될 수 있는 요소로 잡았다는 점에서 재평가를 받을 요소로 작동할것으로 보입니다 거기다가 앞으로 수율이 잘나오고 해당 AI6 도조칩이 잘 나오게된다면 다른 AMD와 같은 빅테크로부터 수주를 받을 수 있다는점에서 이는 삼성전자의 구조적인 밸류에이션 할증요소로 보이며 결국 실제 수율과 어떻게 나오는지 그리고 추가적인 수주가 본격또 나오게 된다면 10만원도 돌파가능하다고 보입니다

경제 / 경제동향

25.07.29

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