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코스피 4천선 돌파 등 증시가 뜨겁지만 반도체와 선박 등 일부주식만 잘나가는 경향이 있는데 향후 문제가 되지 않을까요?

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.우선 한가지 직시해야할게 있습니다. 지수가 오른다고 해서 항상 모든 종목이 다 오르지 않았습니다. 과거 2008년 이전에도 중국발 강세장에서도 조선과 해운중심으로 강세가 이루어졌고 그당시 현대차나 삼성전자와 같은 반도체는 오히려 지수대비 상승도 못하고 거의 보합권으로 유지되는 모습을 보였습니다. 그리고 과거 2009년의 강세장에서도 칠공주라고 불리우는 석유화학과 정유주를 중심으로 올라갔으며 그 이후에도 화장품을 중심으로한 소비재 2016년에도 마찬가지입니다. 그리고 이는 미국도 마찬가지인데 실제로 미국도 상당수의 기업들이 연초대비 보합권이나 오히려 하락한 개별종목이 매우 많고 빅테크 중심으로 초 강세를 지속적으로 10년감 흐름을 유지하고 있고 최근에는 가치주는 거의 오르지도 않고 빅테크중심으로 올라가면서 이들의 지수 영향력이 절대적이게 된것입니다. 즉 지금도 코스피의 4천선이 오르는것도 반도체 중심으로 오르는게 버블이라고 볼 수 없는게 실제 이익기반과 수출데이터를 보면 반도체가 50%가까이를 차지하고 있고 이들의 실적 리레이팅이 2배 3배이상 올라가면서 발생되는 결과이며, 또한 자동차의 실적기반도 리레이팅도 되고 있으며 전려인프라 업종도 마찬가지입니다. 즉 실적이라는 모멘텀이 발생하면서 거기에 네러티브라는 미래 실적 기대감이 형성되면서 밸류에이션이 올라가는 현상이지 이게 특정 수급으로 몰리면서 버블을 준다거나 문제가 되는게 아닙니다. 그리고 증시가 꺽인다고해서 우리나라 경제가 무너진다고 보기는 힘들며 그 이유는 국내의 70~80%이상의 자산은 부동산이 여전히 견고하며 이 부동산 시장이 무너져야 실물경제가 영향을 주지 주식지수가 무너진다고 실물경제에 큰 타격을 준다고 보기 어렵습니다.

경제 / 주식·가상화폐

25.12.07

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