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미국 주식 중에서 올웨더 포트폴리오라는 용어는 어떤 뜻인가요?

안녕하세요. 임진우 경제전문가입니다.말 그대로 모든 날씨에 대처 가능한 포트폴리오를 말합니다.예를 들어 금리가 천정부지로 치솟을 시점을 생각해보면 금리, 채권은 모두 마이너스 였는데, 원자재관련 상품들은 급등을 했었습니다.즉 올웨더 포트폴리오에는 특정 자산이 하락할 리스크에 대응할 자산을 포함시킵니다.그래서 전반적으로 올웨더 포트폴리오를 구축한 경우 전체 포트폴리오의 수익률은 완만한 형태를 띄게 되어있습니다.다만, 높은 수익률을 추구하는 투자자에게는 맞지 않는 컨셉이라고도 볼 수 있습니다.이렇듯 올웨더 포트폴리오를 갖춘 단일 ETF나 상품이 있는가하면,어떤 투자자는 본인이 직접 이러한 포트를 구축하기도 합니다.제 개인적인 생각으로는,주식 + 채권(물가연동국채 포함) + 리츠 + 헷지펀드(레버리지 비중 낮고 시장중립형태) 정도면 올웨더가 가능할 것 같습니다. 올웨더가 필요한 투자자는 다음의 조건에 맞아야 할 것입니다.운용자산이 상대적으로 큰 상황(전체 보유 자산 중 70% 이상)본인의 성향이 리스크를 피하고 싶은 스타일향후 근로소득이 적은 은퇴를 앞둔 투자자거시경제에 관심이 많은 투자자물론 올웨더 안의 자산 모두가 한 방향으로 흐르는 경우도 있습니다. 예를 들어 금리가 안정적으로 하향하는 경우, 경기 연착륙 이후 낮아진 금리를 바탕으로 기업의 이익이 증가한다면, 채권/주식 상승에 경기회복 및 기대감으로 원자재/부동산 가격 상승이 동시에 나올 수도 있으며, 반대의 상황이라면 위에 열거한 자산들은 동시에 하락할 수 있습니다. 전통적으로 상관관계가 낮은 자산군은 주식과 채권이기 때문에 주식과 채권으로도 충분히 비를 피할 수 있겠습니다만,최근 두 자산은 방향성이 유사하게 흐르는 경향이 있어, 전통적인 방법의 자산배분으로는 올웨더 효과를 누리기가 힘들어졌죠.그래서 조금 더 전문적인 접근은 파생상품(선물, 옵션 등)을 통한 특정 자산의 하락 시 수익을 발생시키는 전략도 많이 추구하며, 이는 헤지펀드에서 자주 사용하는 전력입니다. 따라서 최근 올웨더 포트폴리오 구축에는 이러한 헤지펀드 성격의 전략이 가미가 되어야 합니다.

경제 / 경제용어

24.08.20

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