원자재 선물을 만기까지 보유하는 경우에 대해 궁금한 점 있어요
예전에 WTI 원유 선물은 특이하게 만기까지 보유시 원유를 실물로 인수해야 해서,
실물 인수를 피하기 위해서 만기 직전에 매도가 몰린 것이 가격이 마이너스로 된 것으로 알고 있습니다.
제가 궁금한 것은
보통 선물 매수 보유자는 만기 전에 매도 거래를 통해 청산을 하는데,
만약 매수 포지션 보유한 사람이 청산해줄 상대를 찾지 못해 보유하고 있다가 만기를 맞으면 어떻게 되느냐 하는 것입니다?
만기에 선물의 대상인 통화이든, 원자재이든 반드시 실물은 인수해야 하는지
아니면 만기에라도 매도가 가능한지요?
달러 선물로 설명이 가능하신 고수분의 답변 부탁드립니다.
안녕하세요. 이정훈 심리상담사/경제·금융/육아·아동전문가입니다.
모든 선물 계약에는 지정된 만기일이 있습니다. 만기일 전까지 트레이더에게는 몇 가지 옵션이 있습니다. 만기일까지 해당 거래를 보유하지 않고 해당 포지션을 종료하거나 미결제 약정을 연장할 수 있으며, 일부 트레이더들은 만기일까지 해당 계약을 보유해 결제할 수 있습니다.
결제는 원래의 계약 내용에 따라 법적 인도 책임을 이행하는 것을 말합니다. 일부 계약의 경우, 인도는 기초 커모더티의 실물 인도가 이뤄집니다. 예를 들어, 곡물을 인수하려는 식품 생산업자는 실물 옥수수나 소맥을 인도받기 원하며, 농부는 그러한 생산업자에 실물을 인도하기 원할 수 있습니다. 실물 인도는 특정 에너지, 금속 및 농산물 상품의 중요한 메커니즘이기는 하지만 전체 커모더티 선물 계약중 실물 인도가 이뤄지는 비율은 적습니다.
대부분의 경우, 현금 결제를 통해 인도가 이뤄집니다. 현금 결제 시에는 해당 계약의 만기 시점 가치를 기준으로 각 계좌에 입금이나 인출의 형태로 기록됩니다. 귀금속, 외환 및 일부 농산물 상품도 현금으로 결제될 수 있으나 현금 결제 비율이 가장 높은 상품은 주가지수 상품과 금리 선물입니다. 실제로 결제 시점까지 계약을 보유하는 트레이더들의 경우, 실물 인수도 방법은 각 트레이더의 요건은 물론, 거래 상품의 특성에 따라 결정됩니다.