장단기금리차가 무엇이고 이것이 가지는 의미가 뭔가요?
안녕하세요. 경제관련 뉴스들에서 예전에 장단기금리차가 역전되어서 시장에 좋지않은 영향이 있을 것 같다는 말을 들었는데 장단기금리차란 무엇이고 이것의 경제적인 영향이 궁금합니다.
안녕하세요. 정진우 경제·금융전문가입니다.
장기 이자율이 단기 이자율보다 낮을 때 반전된 수익률 곡선이라고 합니다. 이것은 투자자들이 경제에 대해 비관적인 전망을 가지고 있고 미래에 더 낮은 금리와 경기 침체를 예상한다는 신호일 수 있습니다.
정상적인 상황에서 투자자는 단기(단기)보다 장기(장기)로 돈을 예치하면 더 높은 이자율을 기대하기 때문입니다. 이를 기간 프리미엄이라고 합니다. 그러나 수익률 곡선이 역전된다는 것은 투자자들이 미래에 경제가 더 약해질 것이라고 믿기 때문에 더 낮은 장기 금리를 기꺼이 받아들인다는 것을 의미합니다.
반전된 수익률 곡선은 은행이 대출을 통해 수익을 내기가 더 어려워지기 때문에 시장에 악영향을 미칠 수 있습니다. 은행은 단기금리로 돈을 빌리고 장기금리로 대출해 차익을 얻는다. 그러나 수익률 곡선이 역전되면 두 금리의 차이가 작아지고 심지어 사라질 수 있어 은행의 대출 수익성이 낮아집니다. 이는 경기 둔화와 잠재적인 경기 침체로 이어질 수 있습니다.
안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
일반적으로는 장기금리의 경우에는 단기금리보다 높게 형성되는데, 그 이유는 먼 미래에 발생할 변수에 대한 리스크는 바로 앞에 닥쳐올 발생할 변수가 적기 때문에 단기에 대한 리스크보다 더 큰 값을 나타내게 됩니다. 장기에 대한 미래리스크를 금리로 반영하게 되고 장기로 발행될 수록 금리가 높고 짧은 만기로 발행될 수록 금리가 낮게 발행됩니다.
변수가 더 적고 예측이 가능한 단기에 대한 리스크 금리가 높게 반영된다는 것은 단기에 발생하게 될 위험성이 장기에 대한 미래 리스크보다 훨씬 크다는 것을 의미합니다. 단기에 대한 리스크는 보통 '경기침체'에 대한 우려로 인해서 발생하게 됩니다. 그렇기 때문에 흔히 장단기 채권 금리 역전현상이 발생하게 되는 경우는 최근과 같이 단기간에 빠르게 금리를 인상하게 되면서 '경기침체 리스크'가 상승하게 되는 경우에 장단기 금리 역전이 발생하게 됩니다. 장단기 금리에 따른 경기 예상은 간략하게 표현하면 다음과 같습니다.
일반적인 상황 : 장기금리 > 단기금리
경기침체 예상 : 장기금리 < 단기금리
즉, 장단기 금리역전차가 발생하는 현상은 향후 단기간에 경기침체가 발생할 가능성이 높다는 상황을 의미하는 것입니다.
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안녕하세요. 황대웅 경제·금융전문가입니다.
장단기 금리차란?
채권의 금리는 통상 장기일수록 이자율이 높습니다.
왜냐하면, 동일한 조건 시 만기가 길수록 긴 기간 위험에 노출되기 때문입니다. 만기가 긴 채권 수익률에서 만기가 짧은 채권 수익률을 뺀 것을 '장단기 금리차'라고 합니다.
