안녕하세요. 김병섭 경제·금융전문가입니다.
일본 경제가 장기간 침체기에 있음에도 불구하고 니케이지수가 꾸준히 상승한 이유는 다음과 같은 요인들 때문입니다:
1. 기업실적 개선
장기 저성장 기조에서도 일본 대기업들은 구조조정, 원가절감, 해외시장 개척 등을 통해 실적을 꾸준히 개선해왔습니다. 이는 주가 상승을 뒷받침했습니다.
2. 엔화 약세
일본 중앙은행의 양적완화 정책으로 엔화 가치가 지속 하락하면서 수출 경쟁력이 높아졌습니다. 해외 실적이 호전되어 기업이익 증가로 이어졌습니다.
3. 기업 보유현금 증가
일본 기업들은 초과현금을 주주환원 대신 보유해왔는데, 이 자금을 활용한 성장투자와 자사주 매입 등으로 주가가 상승했습니다.
4. 정부 주식투자 촉진
일본 정부는 연기금의 주식투자 비중을 높이는 등 정책적으로 주식시장을 활성화하려 노력했습니다.
5. 저금리 기조
장기간 지속된 저금리 환경에서 투자자산으로 주식에 대한 수요가 높아졌습니다.
반면 한국은 일본과 달리 대기업 중심의 경제구조에서 대기업 실적 부진, 가계부채 누증 등의 문제가 주가에 부정적 영향을 끼쳤습니다.
요컨대 일본은 기업들의 체력 개선, 엔저 효과, 정부 정책에 힘입어 주가가 상승했지만, 경제 기조 자체는 여전히 침체 국면을 벗어나지 못했습니다.