금리인상으로 인한 자본시장 움직임
금리인상으로 인해서 자본시장이 위축된다고 들었는데 정확히 그렇게 되는 이유가 무엇일까요?
현재 주식, 코인에 투자하고 있는데 알고 투자하는 것과 모르고 투자하는 것은 다르다고 느껴져서 질문 드립니다
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.
금리인상과 따라오는 긴축은 질문자님 말씀처럼 자본시장을 위축 시키고 경제 자체를 냉각 시킵니다. 시중에 풀린 자금이 충분히 많고(양적완화) 자금의 회전이 많을 경우 경제는 호황으로 가게 됩니다.
유가 등 원자재 가격 상승 중심의 높은 인플레이션은 미연준의 금리 인상과 긴축 시기와 속도를 높이고 있습니다. 이런 움직임은 위험자산 수요를 줄이게 되는데 자본시장은 안정적인 국공채 등을 제외하고는 대부분 위험 자산 거래로 구성되어 있어 거래가 줄어 금융/자본 시장도 당연히 위축됩니다.
특히나 주식, 가상화폐는 위험 자산 중에 상위 위험자산 이고 한국 주식 시장은 미국 등 최선진국 주식 시장 대비 위험 자산이라 외국인 투자가들의 추가 이탈이 예상됩니다.
금융/자본 시장은 예측 가능성이 떨어지는 악재에 크게 반응합니다. 미연준의 0.5% 이상 금리 인상의 빅스텝과 양적 긴축 규모 등에 대한 컨센서스가 형성 될 때까지는 투자에 유의하실 필요가 있습니다.
이상 간략히 참고 말씀 드립니다.
안녕하세요. 이정훈 심리상담사/경제·금융/육아·아동전문가입니다.
연준의 금리 인상 충격은 국내 시장 금리를 광범위하게 상승시키면서 자금조달 여건에 부정적으로 작용하는 것으로 나타났습니다. 연준의 금리 인상 충격은 장기 구간을 중심으로 국고채 금리를 높이고 여타 시중 금리에도 유의하게 영향을 미칩니다.. 특히 회사채 금리가 상승하고 은행의 조달비용이 증가하면서 가계 및 기업대출 금리도 상승하는 것으로 나타났습니다.
이러한 결과는, 연준발 충격 여파가 국내 금융비용 부담을 가중시키는 가운데 정책 당국이 물가와 금융 상황을 놓고 어려운 선택을 해야 함을 의미합니다. 물가안정은 국내에서도 시급한 현안이므로, 한국은행은 이에 방점을 두고 현재의 정책 기조를 유지해야 할 것으로 생각됩니다. 다만, 연준의 긴축 충격으로 과도한 시장 불안이 지속된다면 시장 안정화 수단을 활용할 필요가 있을 것입니다.안녕하세요. 최승혁 경제·금융전문가입니다. 간단하게 생각하면 지금은 금리가 낮기 때문에 은행에 돈을 맡기면 아주 적은 이자를 받게 되는데 금리를 올리면 은행에서 받는 이자가 늘어나게 됩니다. 그러면 안전하게 투자하고 싶은 돈들이 은행으로 들어가면서 자본시장에서 빠져나가는 것이죠. 그리고 은행에서 대출을 받을 때도 대출 이자가 올라가기 때문에 대출이 줄어들면서 시중의 돈이 덜 풀리게 되는 효과도 생기면서 자본시장은 위축되게 됩니다.
안녕하세요. 이예슬 인문·예술/경제·금융전문가입니다.
한국은행에서 안내하고 있는 기준금리 변경(통화정책 효과의 파급)에 관한 내용을 안내드립니다.
이중 자산가격경로를 보시면 됩니다.
한국은행의 기준금리 변경은 다양한 경로를 통하여 경제 전반에 영향을 미친다. 이러한 파급경로는 길고 복잡하며 경제상황에 따라 변할 수도 있기 때문에 기준금리 변경이 물가에 미치는 영향의 크기나 그 파급시차를 정확하게 측정할 수는 없지만 일반적으로 다음과 같은 경로를 통하여 통화정책의 효과가 파급된다고 할 수 있다.
금리경로
기준금리 변경은 단기시장금리, 장기시장금리, 은행 예금 및 대출 금리 등 금융시장의 금리 전반에 영향을 미친다. 예를 들어 한국은행이 기준금리를 인상할 경우 콜금리 등 단기시장금리는 즉시 상승하고 은행 예금 및 대출 금리도 대체로 상승하며 장기시장금리도 상승압력을 받는다. 이와 같은 각종 금리의 움직임은 소비, 투자 등 총수요에 영향을 미친다. 예를 들어 금리 상승은 차입을 억제하고 저축을 늘리는 한편 예금이자 수입 증가와 대출이자 지급 증가를 통해 가계의 소비를 감소시킨다. 기업의 경우에도 다른 조건이 동일할 경우 금리 상승은 금융비용 상승으로 이어져 투자를 축소시킨다.
자산가격경로
기준금리 변경은 주식, 채권, 부동산 등 자산가격에도 영향을 미친다. 예를 들어 금리가 상승할 경우 주식, 채권, 부동산 등 자산을 통해 얻을 수 있는 미래 수익의 현재가치가 낮아지게 되어 자산가격이 하락하게 된다. 이는 가계의 자산, 즉 부(wealth)의 감소로 이어져 가계소비의 감소 요인이 된다.
신용경로
기준금리 변경은 은행의 대출태도에 영향을 미치기도 한다. 예를 들어 금리가 상승할 경우 은행은 차주의 상환능력에 대한 우려 등으로 이전보다 대출에 더 신중해질 수 있다. 이는 은행대출을 통해 자금을 조달하는 기업의 투자는 물론 대출자금을 활용한 가계의 소비도 위축시킨다.
환율경로
기준금리 변경은 환율에도 영향을 미치게 된다. 예를 들어 여타국의 금리가 변하지 않은 상태에서 우리나라의 금리가 상승할 경우 국내 원화표시 자산의 수익률이 상대적으로 높아져 해외자본이 유입될 것이다. 이는 원화를 사려고 하는 사람들이 많아진다는 의미이므로 원화 가치의 상승으로 이어진다. 원화 가치 상승은 원화표시 수입품 가격을 하락시켜 수입품에 대한 수요를 증가시키고 외화표시 수출품 가격을 상승시켜 우리나라 제품 및 서비스에 대한 해외수요를 감소시킨다.
⇒ 이러한 여러 경로를 통한 총수요, 즉 소비·투자·수출(해외수요)의 변동은 다시 물가에 영향을 미친다. 예를 들어 금리 상승으로 인한 소비, 투자, 수출 등 총수요의 감소는 물가 하락압력으로 작용한다. 특히 환율경로에서는 원화 가치 상승으로 인한 원화표시 수입물가의 하락이 국내 물가를 직접적으로 하락시키는 요인으로 작용한다.
기대경로
기준금리 변경은 일반의 기대인플레이션 변화를 통해서도 물가에 영향을 미친다. 예를 들어 기준금리 인상은 한국은행이 물가상승률을 낮추기 위한 조치를 취한다는 의미로 해석되어 기대인플레이션을 하락시킨다. 기대인플레이션은 기업의 제품가격 및 임금근로자의 임금 결정에 영향을 미치기 때문에 결국 실제 물가상승률을 하락시키게 된다.
통화정책 효과의 파급
한편 오늘날과 같이 세계경제의 통합이 급속히 진전되고 경제구조와 경제주체의 행태가 빠르게 변화하는 상황에서는 통화정책의 파급경로가 어떻게 변화되고 있으며 또 현재 어떻게 작동하고 있는지를 정확하게 파악하기가 매우 어렵다. 한국은행은 통화정책의 파급경로가 제대로 작동하는지의 여부를 수시로 파악하고 있으며 통화정책의 효과가 금융시장과 실물경제에 잘 전달될 수 있도록 끊임없이 노력하고 있다.
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일반적으로 은행금리라고 부르는 것은 기준금리와 가산금리(은행이 가산하는 금리)로 이루어져있다고 보시면 됩니다.
한국은행이 정하는 기준금리는 한국은행이 금융기관과 거래할 때 사용하는 금리로 한국 은행 금융통화위원회가 우리 경제를 바람직한 상태로 유지하기 위하여 매달 경기, 물가 및 금융시장 상황 등을 종합적으로 고려하여 결정합니다.
각 은행은 한국은행에 돈을 빌릴때 기준금리에 따라 돈을 빌리기 때문에 기준금리가 은행금리에 반영됩니다.
또한 은행은 해당 자금을 대출할때 자신의 가산금리를 활용하여 수익을 창출합니다.
가산금리에는 취급비용, 신용원가, 상품이익, 우대금리 등이 포함되어 있다고 보시면 됩니다.
한국은행의 목표는 물가안정,금융시장 안정화등 여러분야를 고민하고 금리인상이나 인하를 시행하는데 그중에서도 중요한것이 물가안정입니다. 물가안정이란 물가가 하락하는게 아니라 조금씩 조금씩 상승하는것을 물가안정이라고 합니다.인플레이션 만큼 물가가 상승하고 그에 준하게 부동산과 주식등 자산시장이 상승하는것이 가장 바람직한데 가파른 금리인상은 자본시장을 형성하는 부동산,증시등에 좋지 않은 영향력을 말합니다.
