토빈의 Q는 기업의 시장 가치와 장부가치를 비교하여 기업의 투자 가치를 평가하는 지표입니다. 토빈의 Q가 1보다 크면 기업의 시장 가치가 장부가치를 초과한다는 의미로, 기업이 투자 가치가 있다고 판단할 수 있습니다. 반면, 토빈의 Q가 1보다 작으면 기업의 시장 가치가 장부가치를 하회한다는 의미로, 기업이 투자 가치가 없다고 판단할 수 있습니다.
토빈의 Q란 기업이 실시하는 설비투자가 얼마나 이윤을 나오게 하느냐라는 개념으로 기대이윤을 설비자금의 조달비로 나눈 것입니다. 실제로는 주식의 시가총액과 부채의 합계가 기업의 장래이윤을 반영한 것으로 간주하고 자산의 시가평가액을 설비갱신의 비용이라고 생각해서 양자의 비율을 구하여 산출하게 됩니다. 이 비율이 1보다 작으면 기업에는 투자할 자극이 생기지 않고 1보다 크면 투자의 자극이 생긴다고 봅니다.