보통 선물 시장에서는 미래에 상품 가격이 오르기를 기대하고, 그에 따라 미래의 가격이 현재 가격보다 높게 형성됩니다. 이렇게 미래 가격이 현재 가격보다 높은 상황을 콘탱고라고 합니다.
하지만 백워데이션은 그 반대의 상황으로, 미래 가격이 현재 가격보다 낮게 형성되는 상황입니다. 이는 시장 참가자들이 미래에 상품 가격이 더 이상 오르지 않을 것이라고 예상하며, 실제로 공급이나 수요 등의 요인으로 인해 현재 시점의 가격이 미래 가격보다 높게 형성되는 것입니다.