일반시중금리와 채권투자 수익률과의 상관관계가 궁금합니다
시중금리가 인상되면 채권금리와 수익률과의 관계가 궁금합니다 예를들면 수익률곡선과 오프러이팅트워스트 등에대한 답변부탁합니다
안녕하세요. 정진우 경제·금융전문가입니다.
시장금리가 오르면 채권금리와 수익률도 함께 오르는 경향이 있습니다. 보통 채권 발행 시 채권 금리가 고정되어 있기 때문에 시장 금리가 고정 채권 금리보다 높아지면 투자자들은 수익률이 낮은 채권에 투자하는 기회비용을 보상하기 위해 더 높은 수익률을 요구할 것이기 때문입니다.
반대로 시장 이자율이 고정 채권 이자율 아래로 떨어지면 투자자는 더 높은 고정 이자율을 고정하기 위해 채권에 대한 프리미엄을 기꺼이 지불할 수 있으며 결과적으로 수익률이 낮아질 수 있습니다.
전반적으로 채권 가격과 수익률은 반비례 관계에 있습니다. 즉, 채권 가격이 오르면 수익률이 떨어지고 채권 가격이 내리면 수익률이 올라갑니다. 채권 가격과 수익률은 시장의 수요와 공급에 의해 결정되는데, 채권 수요가 높아지면 가격이 오르고 수익률은 떨어지며, 그 반대도 마찬가지입니다.
만족스러운 답변이었나요?간단한 별점을 통해 의견을 알려주세요.안녕하세요. 이상엽 경제·금융전문가입니다.
채권은 발행시 시장금리를 반영하여 이자율을 결정합니다. 시장금리가 상승할 경우 신규로 발행하는 채권은 기존 채권보다 높은 이자율을 지급하게 됩니다. 이에 따라 기존의 낮은 이자율을 지급하는 채권은 신규 발행채권보다 가치가 떨어지게 되고 시장에서 기존 채권을 매각가격은 하락하게 됩니다. 결과적으로 시장금리 상승시 채권가격이 하락하기 때문에 채권투자수익률도 하락합니다.
만족스러운 답변이었나요?간단한 별점을 통해 의견을 알려주세요.안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
채권의 수익률은 예금금리와 다르게 크게 2가지로 '명목수익률'과 '실질수익률'로 나누어서 설명하게 됩니다. 신규로 발행된 채권을 구입하게 되는 경우에 얻게 되는 수익률은 '명목 수익률'이며, 기존에 발행되어진 채권을 구입하게 되는 경우에 발생되는 것은 '실질수익률'로서 표현하게 됩니다. 이렇게 채권의 수익률이 '명목'과 '실질'로 나누어지게 되는 것은 기존에 발행되어진 채권을 구입하는 것이 '액면가'가 아니라 시장에서 거래되는 '채권의 거래가격'에 의해서 거래가 되기 때문인데, 이 채권거래 가격은 '시중금리'와 연관이 있습니다. 먼저, '시중금리-채권의 거래가격-채권의 실질금리'간의 관계를 간략하게 요약하게 되면 다음과 같습니다.
예금금리인상 - 채권가격 하락 - 실질금리상승
예금금리하락 - 채권가격 상승 - 실질금리하락
작년의 경우를 보게 되면 금리가 상승하게 되면서 채권의 가격이 하락하여 저평가된 채권에 대한 투자수요가 상승하였고, 이러한 저평가된 채권투자의 핵심은 금리상승에 의해서 채권가격이 하락하고 기존에 발행된 채권을 액면가보다 저렴하게 매입하게 되면 '실질금리'의 이익을 취하는 효과를 가지게 되었습니다.
채권가격과 금리와의 관계를 이해하기 쉽도록 예를 들어서 설명드리도록 할게요.
2021년 1월에 100만원짜리 2년만기 2.5%짜리 채권이 발행되었고, 당시 기준금리는 0.5%
2022년도에 기준금리가 상승하여 4%
앞으로 금리가 더 오를 것으로 예측하여 손해를 보더라도 판매
100만원짜리 채권을 98만원에 2%로 할인판매
위와 같이 채권을 구입한 사람 입장에서는 98만원에 채권을 샀지만 실제로 이 채권은 100만원이며, 만기에는 100만원 + 2.5%의 이자를 지급하게 받게 됩니다. 그렇기에 만기에는 원금 98만원에 (100만원-98만원)의 차익금 2만원과 이자 2.5만원을 받아서 실제 수익률은 4.59%의 수익률을 거두게 됩니다.
처음부터 2.5% 금리의 채권을 매입하여 보유하고 있었다면 2.5%의 수익률을 거두기에 이 2.5%는 '명목 금리'이라고 하며, 기발행된 채권을 중도에 저렴하게 사서 만기에 얻게 된 수익률 4.59%는 '실질 금리'이라고 하게 됩니다.
답변이 도움이 되었다면 좋겠습니다. 좋은 하루 되세요!
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