채권의 가격은 시장금리가 변동할때 가격의 변화가 생기는것입니다. 채권의 가격은 미래 현금흐름 즉 만기때 받게 될 장부상에 있는 금액과 그리고 매년 발생되는 현금흐름이 있습니다 그렇게 만기까지 총 받게될 현금흐름을 현재시장금리로 할인된 가격이 채권의 가격이며 그렇기 때문에 시장금리를 할인율이라고 표현하는것입니다.
즉 이말은 시장금리가 향후 올라갈것으로 변동한다면 시장금리가 향후 변하게 되고 이로 인해서 채권의 가격이 변동되는것입니다. 그리고 시장금리는 할인율이기 때문에 시장금리가 올라가면 할인율이 올라가고 이말은 채권의 가격이 하락하기 때문에 시장금리와 채권의 가격은 반대로 움직이는것입니다. 그렇기 때문에 시장금리를 예측하는게 가장 핵심이자 포인트입니다.