먼저 환헤지는 미래 시점에 특정 통화가치가 하락할 것으로 예상될 때 선물환 계약을 통해 해당 통화를 미리 팔아두는 것을 말합니다. 반면 환노출은 반대로 원화 가치가 상승할 것으로 예상될 때 선물환 계약을 통해 달러를 미리 사두는 것을 의미합니다.
쉽게 설명드리면 환헤지는 환율변동 위험을 회피하는 것이고, 환노출은 환율변동 위험에 노출되는 것입니다. 예를 들어 달러/원 환율이 1,000원이라고 가정했을 때 A기업은 원화가치 상승위험을 회피하기 위해 선물환계약을 체결했습니다. 반면 B기업은 미국주식투자를 위해 달러화 예금을 보유했는데 원달러 환율이 900원으로 하락한다면 손실을 보게 되는 것이죠.
환헤지는 해외 자산에 투자할 때 수익률이 환율의 영향을 받지 않도록 투자하는 방법입니다. 예를 들어 미국 주식에 투자할 때는 달러로 해야 하기 때문에 전체 수익률이 주가 등락과 달러 가치의 영향을 동시에 받습니다. 여기서 환율의 영향을 피하고 싶을 때 기관투자가들은 선물을 이용해 환헤지를 합니다.
