RSU 도입함에 있어서 단점도 있을까요?

Question

RSU는 일정 기간 이후에 주식으로 보상받을 수 있는 권리입니다. 해외 기업 CEO들에게는 보편적이었으며 점차 국내에도 도입되는데요. 장점만 알려진데 반해서 RSU 도입함에 있어서 단점도 있을까요?

Answer 1

안녕하세요. 김옥연 경제·금융전문가입니다.

양도제한조건부주식의 경우에는 기업의 실적을 바탕으로 주어지는 것이다 보니 기업의 실적을 임의로 부풀려서 RSU를 받을 수 있어 다른 주주들의 이익을 줄일수도 있으며, 기업의 이익이 증가하게 될수록 발행되는 주식은 증가하게 되면서 기존 주주들의 피해는 커지게 되는 구조에요

Answer 2

안녕하세요. 김병섭 경제·금융전문가입니다.

RSU(Restricted Stock Units) 제도는 기업 입장에서도 장단점이 있습니다.

장점:

1. 우수 인재 유치/유지 수단

2. 현금 지출 없이 보상 가능해 재무구조에 부담 적음

3. 임직원과 주주 이익 일치로 동기부여 효과

단점:

1. 주식 희석화로 기존 주주 지분 dilution 초래

2. 성과 미달 시 주가하락으로 보상 목적 달성 어려움

3. 세금, 회계 처리 등 운영 복잡성

4. 도입/운영 비용 소요

5. 외국인 지분율 제한 등 규제 부담

특히 국내 기업들이 RSU를 도입할 때 단점으로 지적되는 것은 높은 경영진 보상 규모에 대한 시장/국민 인식 문제입니다. 주주가치 제고 목적과 달리 과도한 사익 편취 수단이 될 수 있다는 비판도 있습니다.

따라서 RSU 도입 시에는 성과 연동, 보상 수준, 공정성 등을 면밀히 검토하고, 주주/국민 설득을 위한 노력도 필요할 것입니다. 제도의 투명성과 합리성이 관건이라고 하겠습니다.

Answer 3

안녕하세요. 전중진 경제·금융전문가입니다.

RSU와 같은 경우에는 주식 전환 시점에서 세금이 발생할 수도 있고

조건을 충족하여야 전환되는 등 하기 떄문에 조건을 충족하지 못하면

해당 기업의 주식 등을 수령할 수 없습니다.

Answer 4

안녕하세요. 홍성택 경제·금융전문가입니다.

첫째로, RSU는 주가의 변동에 따라 가치가 변동하기 때문에 주가 하락 시에는 보상이 줄어들 수 있습니다. 둘째로, RSU는 세금 부담이 크고, 주식을 판매할 때 세금을 지불해야 하기 때문에 현금 흐름에 영향을 줄 수 있습니다. 또한, RSU는 주식 시장의 변동성에 영향을 받기 때문에 예측하기 어려운 요소가 있을 수 있습니다.

Answer 5

안녕하세요. 신동진 경제·금융전문가입니다.

회사의 자기주식 취득이 선행돼야 하므로 사업 초기 단계의 스타트업은 활용이 어렵다. 임직원 입장에서는 스톡옵션과 달리 세제 혜택이 없어 세금 부담이 크다는 특징도 있다.

Answer 6

안녕하세요. 이동하 경제·금융전문가입니다.

스톡옵션은 벤처기업 특례에 의해 세금 감면 혜택을 받을 수 있지만, RSU는 아직까지 절세 혜택이 없다는 치명적인 단점이 있습니다.

뿐만 아니라 RSU를 도입하려면 자기주식이 있어야 하는데, 스타트업이 자기주식을 매입하는 게 쉽지 않다는 단점이 있습니다.