안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.
우선 증권사기업은 상기업기준으로 분석하셨는데 잘못된 분석입니다.
증권사는 금융기업이고 여신뿐만아니라 수신업무가 가능합니다. 그리고 이를 기반으로 외부의 자본조달을 통해서 외부조달비용과 그리고 조달된 자금으로 주식담보대출을 해주거나 CP나 단기국채나 회사채 그리고 RP등에 투자하여 더높은 수익률을 내는 즉 순이자마진이 기본인 시스템을 갖고 있는게 증권사입니다.
물론이외 IPO를 통한 수수료 수입이 큰 증권사이고 일부 브로커리지 중개수수료가 있지만 순이자마진이 기본이므로 ROE가아니라 금융사는 ROA와 순이자마진이 얼마나 늘어나고 있는지가 매우 중요한 산업입니다. 그리고 금융사는 외부조달이기 기본이기 때문에 예금을 통한 수신자금은 다 부채이고 그렇기 때문에 은행이든 금융사 모두 부채비율이 높게 나옵니다.