옵션은 비선형 수익구조를 가진다는게 어떤 의미인가요?

Question

델타분석법에서 옵션과 같은 비선형수익구조를 가진 상품이 포함되면 측정된 시장리스크가 부정확해 진다고 합니다. 옵션은 왜 비션형 수익구조인가요?

Answer 1

안녕하세요. 김재철 경제·금융전문가입니다.

옵션은 비선형 수익구조를 가지는 상품입니다.

이는 기본적으로 옵션이 지불하는 수익이 기초자산의 가격에 비례하지 않기 때문입니다.

Answer 2

안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.

비선형수익구조라는 것은 하락하게 되는 경우에는 덜 하락하고 상승할 때는 조금 더 벌거나 혹은 비슷하게 버는 수익구조를 말합니다.

옵션은 미래자산을 구입 혹은 매도를 하겠다는 약속으로서 이 약속에 대한 권리가격이 바로 옵션프리미엄이라고 합니다. 그렇기에 옵션프리미엄은 무조건적인 비용이기는 하나 그 이상의 손실이 발생하지 않지만 수익은 해당 상품의 미래가격의 하락 혹은 상승에 따라서 수익성이 커질 수 있기에 위의 사진과 같은 비선형 수익구조가 만들어지게 되는 것입니다,

Answer 3

안녕하세요. 김민준 경제·금융전문가입니다.

옵션은 기초자산의 가격 변동에 따라 수익이 변화하는 비선형적인 수익구조를 가지고 있습니다.

이는 옵션의 특성으로, 기초자산의 가격이 일정 범위 내에서 움직일 때는 수익이 증가하지만, 기초자산의 가격이 일정 범위를 벗어날 때는 수익이 증가하지 않거나 손실이 발생할 수 있기 때문입니다.