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삼성의 반도체는 왜도 부진을 하고있나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.2014년이후 이건휘 회장 별세이후 차세대 투자가 집행되지 않았으며 임원들의 변화도 큽니다 우선 이재용 회장 등극 이후 경영승계과정과 그룹재편과정에서 HBM반도체와 파운드리선단공정투자가 거의 이루어지지않았으며 차세대공정 R&D투자가 제대로 집행되지 않으면서 2020년이후 하이닉스에게 주도권을 빼앗기기 시작하였으며 D램 차세대공정도 하이닉스에게 밀리는 분위기까지 오게된것입니다.특히 이재용회장이후 공대출신임원들이 아닌 재무나 경영전략출신 임원이나 이사진 대거 재편되면서 하위 연구개발조직들의 의사결정보고서가 매우 지연되고 승인과정에서 불필요한 설득과정이 너무 길어지게 되었고 조직도 창의적이기 보다는 체계적인 생산과 비용절감이라는 체제가 되면서 차세대 투자로의 지연과 설계가 중요한 파운드리에서 주도권을 잃게된것으로 보입니다
경제 / 경제동향
24.10.08
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재정정책과 통화정책의 차이가 무엇인가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.통화정책은 중앙은행이 유동성을 조절하는 정책이며 표면적으로는 중앙은행의 독립성을 갖고 있으며 미국연준도 민간기관이며 여기는 중앙은행이 아닙니다.재정정책은 정부가 직접 예산을 편성하고 보조금을 주거나 직접 사업을 하는등 각부처에서 예산을 받고 경제활동을 하는것이므로 통화정책과 다릅니다. 예산도 일반적으로 세수로 편성하며 일부는 국채를 발행하여 조달하는 것입니다.중앙은행은 채권을 발행하지 않으며 크게 초단기금리인 기준금리 인하와 시중은행의 지급준비금 비율을 조절하는 지급준비율 조정으로 간접적으로 시중의 화폐유동성을 조절합니다.특히 가장 강력한 정책은 공개시장조작으로 유통시장에 직접 개입하여 국채나 모기지채 RP 더아나가 회사채까지 매수나 매도를 하여 통화량을 조절하는 통화정책을 하는게 중앙은행의 역할입니다
경제 / 경제정책
24.10.08
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최근 우리나라 증시의 돈이 다 빠져나가고있다고 하는데 이돈들이 다 어디로 갔을까요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.우리나라의 개인자금 이탈 현상은 23년도부터 가속화되었고 펀드자금 이탈은 코로나 이후로 가속화되어 지속적으로 기관순매도가 몇년째 이어지고 있습니다.이들 자금 대다수는 해외 미국으로 흘러가면서 자본수지의 악화를 불러일으키고 일부는 달러환율이 상승하는 원인이 되기도 했습니다.또한 예금이나 수시입출식 단기예금으로 많이 쏠리거나 23년도말부터 코인시장의 랠리로 코인쪽으로의 자금이동이 MZ세대 중심으로 더 가속화되기도 했습니다.즉 주식이아닌 해외주식 코인 단기예금 부동산쪽으로 자금이 흘러가며 올해 코스피는 최소의 거래량 수준을 보이고 있는 상황입니다
경제 / 주식·가상화폐
24.10.08
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퇴직연금 과격하게 굴리는게 좋을까요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.퇴직연금은 크게 은행과 증권사 어디에 있느냐가 중요합니다.우선 은행권이라면 예금위주로 편입되어 있을텐데 위험자산을 늘리기위해선 주식이나 ETF 상장리츠의 매수와 편입이 불가합니다.즉 선택권은 예금이외에 주식형펀드나 채권형펀드 원자재펀드이며 이마저도 증권사보다 상대적으로 선택권이 제한적입니다. 좀더 위험자산을 늘리기위해선 70프로까지만 가능하니 국내주식형보단 해외 즉 미국빅테크중심이나 기술주 아니면 배당성장주형이나 S&P500지수를 추종하는 펀드를 고려하시고 일부는 시장금리인하추세가 지속될것으로 판단하시면 미국채위주의 채권형펀드를 늘리시는게 좋아보입니다
경제 / 자산관리
24.10.08
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풀무원은 기업실적도 그렇게 나쁘지 않은거 같은데 왜이렇게 주가가 빠지죠?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.국내 기업을 보면 풀무원뿐만 아니라 삼성전자나 현대차 같은 재계 탑그룹이외에디 CJ제일제당 오리온 오뚜기 같은 소비재도 기업실적이 좋고 매출액이 매년 성장했지만 주가는 횡보하고 있거나 오리온이나 제일제당은 몇년째 단기 하락 횡보중입니다.즉 기업실적이 무난하다고 해서 주가가 상승하는 요인보다는 기업의 밸류에이션이 코스피전체로 하락하였으며 국내소비재 기업들의 수출비중이 높지 않은 밸류에이션이 하락중이며 소비수출도 향후 침체우려나 각국의 소비가 주춤하면서 수출 하향우려가 크다는점이 주가에 악영향을 주고 있는것입니다. 거기다 풀무원은 다른 국내 식품기업과 달리 내수비중이 큰데 올해 국내 내수 소비가 지속적으로 악화되고 있고 이런 소비둔화우려가 커지면서 미래실적에 대한 불확실성까지 반영되며 주가에 좋지않은 영향을 주고 있는것입니다
경제 / 주식·가상화폐
24.10.08
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물가수준이 높은 것과 물가상승률이 높다는 말의 차이가 뭘까요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.물가수준 높다는것은 상대물가와 절대물가수준을 비교해서 표현하는것입니다.예를들어 아이슬란드나 노르웨이 같은 곳은 외부물자재 조달비용이 비싸고 일부 자급자족도 필요한곳입니다. 한국과 비교하여 똑같은 1끼인 김치찌개나 햄버거세트도 5만원인곳이 허다하며 이런 상대물가수준을 비교하여 물가수준이 높다고 평가하는것입니다.또한 2020년과 2024년 똑같은 냉면이나 평균 배달임금이 절반이상 올라 가계가 느끼는 절대물가수준이 높아졌다는 의미입니다.물가상승률은 매년 매월 기간의 상승률을 말하며 품목마다 가중치를 두고 평가하기 때문에 체감물가와 가계가 느끼는 절대물가수준과 달리 상승률이 한자릿수가 일반적이며 최근에는 1~2프로의 물가상승률을 보이기도 하는데 이는 이미 높아진 가격에서 추가적인 상승률을 의미하는것이기 때문에 물가상승률은 기간의 통계의 데이터라면 물가수준은 가계나 상대비교같은 체감데이터와 비교데이터에 가깝다고 볼수있습니다
경제 / 경제용어
24.10.08
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삼성전자 실적이 하락했던데, 벌써 반도체사이클이 끝난건가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.국내 반도체 기업은 수출이 호황이고 이익이 최고점일때 항상 주가가 크게 꺽이고 하락하는 현상을 보였는데 그 이유는 반도체 기업들은 싸이클상 1년의 가격사이클을 선반영하는 모습을 보이고 있기 때문입니다.지금 현재 이런 부분을 삼성전자나 관련된 반도체 기업들이 반영하고 잇는 상황이며 문제는 하이닉스의 반등은 강하지만 삼성전자는 오히려 주가가 하락을 하는 엇갈리는 모습을 보이고 있다는 점도 중요한 점입니다.이점은 반도체의 싸이클 하락우려보다는 아직 이부분은 이견이 엇갈리고 과거처럼 크게 하락우려가 큰 상황은 아닙니다 오히려 삼성전자의 밸류레이션 하락하는 리레이팅과정이 진행되면서 삼성전자 개별적으로 주가가 약세를 보인게 가장큰 원인입니다. 이는 HBM반도체에 대해서 이미 기대감이 다 꺾이게 되었고 엔비디아의 블랙웰이 수요가 강하고 하반기 기대감이 커짐에도 불구하고 삼성전자는 차세대 HBM반도체의 추가 수주도 없고 HBM3E쪽에선 하이닉스에게 주도권을 내주며 그이전 세대인 HBM반도체 게약만 이루어지며 내년도에도 하이닉스가 이 시장을 주도할것으로 보이고 있기 때문입니다.거기다 파운드리의 선단공정도 코로나 이후 TSMC에게 지속적으로 점유율을 빼았겼으며 미국의 파운드리 오스틴공장도 가동률이 처참하며 현재 빅테크나 미국의 주요기업의 파운드리 선단공정 수주도 없으면서 이런 파운드리에 대한 기대감이 다 사라지면서 이러한 부분들이 밸류레이션을 하락하는 리레이팅이 발생하면서 현재 삼성전자의 위기감이 커지게 되었고 이러한 부분이 주가에 반영되면서 개별적인 약세가 진행되고 있습니다
경제 / 경제동향
24.10.08
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금리가 내리면 주식이 무조건 오르나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.90%이상은 금리가 추세적으로 인하할때는 주식이 모두 하락하엿습니다. 그래서 FOMC회의가 있기전 기준금리 인하 기대감은 이미 7월부터 지속적으로 컸고 시장금리는 빠르게 몇개월간 하락햇었습니다. 그럼에도 불구하고 주식시장은 단기적으로 7월부터 9월 초중순까지 단기하락조정 추세를 보였는데 그 이유는 경기침체우려가 커지면서 뉴스나 언론에서도 이부분이 부각되면서 주식시장의 악영향을 주었기 때문입니다.즉 과거통계에서도 기준금리의 추세적인 인하는 실물경기가 꺽이면서 경기가 침체되는 현상을 보여왔으며 이로 인하여 실물경기의 악화로 주식시장도 기준금리가 1년넘게 추세로적으로 인하되는 배경에서 동조되는 현상으로 장기간 하락추세를 보인게 일반적인 특징입니다. 즉 이번에도 기준금리 인하가 실물경기의 악화로 해석하였지만 최근 경기지표를 보면 알 수 있듯이 물가도 생각보다 안정적이고 이번에 서비스 PMI지표도 여전히 호조세이며 가장 우려된 고용시장이 에상치보다 크게 상회하면서 이런 실물경기 침체 우려가 해소되엇고 연준의 파월의장도 이 부분을 언급하고 우려를 벗겨주면서 미국시장이 지금 상승랠리를 보이고 있는것입니다
경제 / 주식·가상화폐
24.10.08
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코인에서 펀딩피 라는 것을 내거나 받는 이유는 무엇인가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.코인거래소에서 선물거래에서 이 펀딩피 혹은 펀딩비라는게 있습니다. 그 이유는 선물에서는 롱과 숏이라는 상승과 하락에 배팅을 걸게 되고 이둘의 계약이 이루어지면서 제로섬게임이 발생하고 거래소는 수수료를 챙기는 시스템입니다.문제는 상승으로만 쏠리게 되면 하락의 포지션이 줄기 때문에 계약이 쉽게 이루어지지않고 유동성이 적어지는 문제가 발생됩니다. 이로 인하여 코인 해외거래소는 펀딩피라는 것을 만들어서 이 비율을 조정하게 됩니다. 보통 8시간주기로 만기를 만들어서 이 8시간이 타이머가 되는순간 많은 포지션쪽에서 예를들어 롱비율이 매우 많다면 이 롱쪽에서 숏포지션에게 펀딩피라는 것을 지급하게 되고 이 비율이 실시간으로 표기되기 때문에 상대적으로 롱포지션을 줄이고 숏포지션으로 늘리도록 유도하는것입니다.선물계좌에서 펀딩피가 지속적으로 비율이 변하는데 만약 2%라고한다면 자신의 포지션 자본금내에서 2%비율만큼 지급을 하거나 받게되는 구조로서 발생하며 이 시간타이밍을 보고 곧 펀딩비가 지급되는 시간이전에 롱포지션으로 +2%라고 써있다면 롱포지션에 걸게되고 만기가 되는 시점에 숏포지션자들에게 2%의 비율만큼 지급을 받게되는 구조인것입니다.
경제 / 주식·가상화폐
24.10.08
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재테크를 하고 싶은데 어떤방법으로 해야하나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.저축의 비중을 정하는것은 정답이 없습니다 전문가들도 다 상이합니다. 보통 자신의 성향이 주식이나 코인을 완전 기피 하는 경향이라면 자산의 70%가까이는 안전자산에 넣어야할것으로 보이며 자산의 성향이 어느정도 공격적이라면 주식의 비중을 늘리면서 때에 따라서는 비트코인이나 이더리움같은 가상자산도 편입하여 자산배분을 할 수 있습니다.가장 기본적으로 초기 자산배분을 한다면 50%정도는 안전자산이 채권형 ETF와 예금을 활용하는게 좋다고 생각합니다. 미국의 하이일드 채권 ETF나 미국의 국채 ETF를 편입하여 활용하는게 좋으며 추가적으로 미국의 다양한 섹터형 리츠를 구입하여 매수하시는것도 좋습니다. 위험자산의 편입은 ETF인 미국의 S&P500이나 나스닥을 추종하는 spy나 qqq ETF를 편입하시고 우선적으로 해외의 빅테크위주의 편입과 추가적으로 배당성장주 편입을 고려해시보시는것도 좋습니다.이외에 자산의 일부인 10%범위위내에 대체투자라고 볼 수 있는 비트코인이나 이더리움을 매입하시거나 현물 금 ETF를 편입하여 대체투자자산도 일부 가져가시는 전략도 좋습니다.
경제 / 자산관리
24.10.08
4.0
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