안녕하세요. 김창현 전문가입니다.
경제동향
Q. 미국 근원 개인소비지출 물가지수를 중요하게 여기는 이유가 뭔가요?
안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.미국 연방준비제도는 통화 정책 목표를 설정하고 인플레이션을 평가하는 데 있어 근원 PCE 물가지수를 가장 중요한 지표로 공식적으로 사용합니다. 연준은 장기적으로 2%의 인플레이션 목표를 가지고 있으며, 이 목표 달성 여부를 판단하는 핵심 기준으로 근원 PCE를 활용합니다. 근원 PCE는 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외하고 산출됩니다. 식품과 에너지 가격은 국제 유가, 농산물 작황 등 예측하기 어려운 외부 요인에 의해 크게 변동하는 경향이 있어, 전체 물가의 일시적인 변동을 일으킬 수 있습니다. 근원 PCE를 통해 이러한 일시적인 노이즈를 제거하고 물가의 장기적이고 기조적인 흐름을 더 정확하게 파악할 수 있습니다. 이는 연준이 지속 가능한 물가 안정을 위한 통화 정책을 수립하는 데 중요한 정보를 제공합니다.
경제동향
Q. 연기금은 어떻게 환율 방어를 하나요?
안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.현재 원/달러 환율 상승에 대한 우려가 있는 상황에서, 연기금이 직접적으로 '환율 방어'를 위해 외환 시장에 개입하는 것은 일반적인 방식은 아닙니다. 환율 방어는 주로 정부와 한국은행의 몫입니다. 이들은 외환보유고를 활용하여 외환 시장에서 달러를 매도하거나 매수하는 방식으로 환율 변동성을 완화입니다. 국민연금은 해외 투자를 위해 달러를 필요로 합니다. 이때 외환 시장에서 직접 달러를 매수하면 원화 약세 압력을 가중시킬 수 있습니다. 이를 방지하기 위해 한국은행과 외환 스와프 계약을 체결하여 한국은행으로부터 달러를 빌리고, 나중에 원화로 상환하는 방식을 활용할 수 있습니다. 이는 국민연금의 달러 매수 수요를 외환 시장에 직접적으로 노출시키지 않아 환율 상승 압력을 완화하는 효과를 낼 수 있습니다.
주식·가상화폐
Q. 빅스 계산시에 제일 영향을 주는게 뭔가요??
안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.빅스 공포지수 계산 시 가장 큰 영향을 미치는 것은 S&P 500 지수 옵션의 가격, 특히 외가격의 풋옵션과 콜옵션 가격입니다. 빅스는 S&P 500 지수의 향후 30일 동안의 예상 변동성을 측정하는 지수입니다. 이 예상 변동성은 S&P 500 지수 옵션 가격에 내재되어 있다고 가정합니다. 특히 외가격 풋옵션은 시장이 하락할 것에 대한 보험 수요를 반영하며, 가격 상승은 투자자들의 불안 심리 증가를 나타냅니다. 외가격 콜옵션 또한 시장의 급등 가능성에 대한 기대를 반영하지만, 일반적으로 하락장에 대한 공포 심리가 더 강하게 반영되는 풋옵션 가격 변동에 빅스가 더 민감하게 반응하는 경향이 있습니다. 빅스 계산은 다양한 행사가격의 외가격 풋옵션과 콜옵션의 가중 평균 가격을 사용하여 이루어집니다. 따라서 이들 옵션 가격의 변동이 빅스 지수 변동에 직접적인 영향을 미칩니다.
경제정책
Q. 미국 대통령은 행정명령이라는 법을 실행하고 있는데요 ?
안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.미국의 행정명령은 미국 대통령이 연발 정부의 행정부 내에서 특정 정책이나 조치를 시행하도록 지시하는 법률과 같은 효력을 갖는 명령입니다. 이는 미국 헌법 제2조에 명시된 대통령의 행정 권한과 연방 법률에 근거합니다. 원칙적으로 행정명령은 미국 국회의 승인을 거치지 않고 대통령의 서명만으로 발효됩니다. 이는 신속하게 정책을 결정하고 시행할 수 있다는 장점이 있습니다. 우리나라에도 미국의 행정명령과 유사한 개념인 대통령령이 있습니다. 대통령령은 원칙적으로 국회의 직접적인 승인을 필요로 하지 않습니다만, 법률의 위임 범위 내에서만 제정될 수 있습니다. 법률에 위배되는 내용은 효력이 없습니다.
주식·가상화폐
Q. 최근 미국 증시 하락은 관세 이슈인가요?
안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.최근 미국 증시 하락의 주요 원인 중 하나는 도널드 트럼프 전 대통령의 관세 관련 발언과 실제 무역 정책에 대한 우려인 것이 맞습니다. 트럼프 전 대통령은 대선 후보 시절부터 다시 한 번 강력한 보호무역주의를 내세우며 여러 국가에 고율 관세를 부과하겠다는 입장을 지속적으로 밝혀왔습니다. 전일 미국 증시 급락의 직접적인 원인이었던 트럼프 전 대통령의 발언처럼, 모든 수입 자동차와 자동차 부품에 대해 25%의 관세를 부과할 수 있다는 언급은 자동차 산업 전반에 대한 우려를 증폭시키며 주가 하락을 이끌었습니다. 이는 인플레이션 심화, 경기 둔화, 무역 전쟁 재발 가능성 등 복합적인 불안감을 야기했습니다. 트럼프 전 대통령은 특정 국가들을 언급하며 무역 불균형 해소를 명목으로 추가적인 관세 부과 가능성을 시사하고 있습니다. 이러한 불확실성은 글로벌 무역 환경에 대한 불안감을 키우고 투자 심리를 위축시키는 요인으로 작용합니다.
주식·가상화폐
Q. 전일 미국증시가 크게 하락한 이유가 뭔가요?
안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.전일 미국 증시가 크게 하락한 주요 이유는 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 관세 관련 발언 때문으로 분석됩니다. 구체적으로, 트럼프 전 대통령은 모든 수입 자동차와 자동차 부품에 대해 25%의 관세를 부과할 것이라고 밝혔습니다. 이러한 발언은 시장에 다음과 같은 우려를 불러일으키며 투자 심리를 위축시켰습니다. 수입품에 대한 관세 부과는 결국 소비자 가격 상승으로 이어져 인플레이션을 더욱 심화시킬 수 있다는 우려가 제기되었습니다. 높은 관세는 자동차 산업을 비롯한 관련 산업의 비용 증가와 수요 감소를 야기하여 전반적인 경기 둔화를 초래할 수 있다는 전망이 나왔습니다. 트럼프 전 대통령의 과거 무역 정책을 고려할 때, 이번 발언이 다른 국가와의 무역 갈등을 재점화시키는 신호탄이 될 수 있다는 우려가 확산되었습니다.
주식·가상화폐
Q. 3월 31일부터 공매도를 재개한다고 하는데 주식시장에 어떤영향이 있을까요?
안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.3월 31일부터 공매도 재개가 예정되어 있어 주식 시장에 미칠 영향에 대한 우려와 기대가 공존하고 있습니다. 과거 공매도 중단은 주가 하락을 막고 투자 심리를 안정시키기 위한 조치였으나, 재개는 시장에 다양한 영향을 줄 수 있습니다. 공매도는 주가가 고평가된 종목에 대한 하방 압력으로 작용하여 시장 가격이 기업의 실제 가치에 더 가깝게 수렴하도록 돕는 역할을 할 수 있습니다. 공매도 거래는 시장에 매도 물량을 공급하여 거래를 활발하게 만들고 유동성을 높이는 데 기여할 수 있습니다. 기관 투자자 등은 공매도를 활용하여 보유 주식의 가격 하락 위험을 헤지할 수 있습니다. 하지만 특히 시장 상황이 불안하거나 개별 기업의 악재가 있을 경우, 공매도 세력의 집중적인 공격으로 인해 주가가 급락할 수 있다는 우려가 있습니다. 공매도는 주로 정보 접근성이 높고 자금력이 풍부한 기관이나 외국인 투자자들이 활용하기 때문에 개인 투자자들은 불리하다고 느낄 수 있습니다.
주식·가상화폐
Q. 주식 선물 시장에서 풋옵션을 좀 자세히 설명해 주세요
안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.주식 선물 시장의 풋옵션은 특정 기초 자산을 미래의 특정 만기일에 미리 정해진 가격으로 팔 수 있는 권리를 매수자에게 부여하는 계약입니다. 여기서 중요한 점은 '권리' 라는 것이며, '의무'는 아니라는 것입니다. 풋옵션 매수자는 기초 자산 가격이 하락할 것으로 예상될 때 이 권리를 구매합니다. 풋옵션 계약에는 풋옵션을 '매수하는 사람'과 '매도하는 사람'이 있습니다. 기초 자산은 풋옵션의 대상이 되는 자산입니다. 주식 선물 시장에서는 일반적으로 주가지수 선물이 기초 자산이 됩니다. 예를 들어, 코스피 200 선물 풋옵션은 코스피200 선물 가격을 기초로 합니다. 행사가격은 풋옵션 매수자가 기초 자산을 팔 수 있는 미리 정해진 가격입니다. 만기일은 풋옵션의 권리가 소멸되는 날짜입니다. 만기일 이후에는 해당 풋옵션은 효력을 잃습니다.
경제동향
Q. 원화의 약세 흐름이 계속해서 보여지는 이유가 뭘까요?
안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.미국 경제는 견조한 성장세를 보이고 있는 반면, 다른 주요국 경제는 상대적으로 둔화된 모습을 보이면서 안전 자산인 달러에 대한 선호도가 높아지고 있습니다. 미국의 높은 기준금리는 달러 자산의 매력을 높여 달러 강세를 부추기고 있습니다. 연준의 금리 인하 시점과 폭에 대한 불확실성도 달러 강세를 지지하는 요인으로 작용합니다. 글로벌 경기 둔화와 함께 우리나라의 수출 회복세가 아직 뚜렷하지 않고, 에너지 가격 상승 등으로 무역수지 흑자 폭이 줄거나 적자를 기록하는 경우도 발생하면서 원화 약세 압력으로 작용할 수 있습니다. 최근 국내 정치 상황의 불안정성이 외국인 투자 심리에 부정적인 영향을 미쳐 원화 약세 요인으로 작용할 수 있습니다.
주식·가상화폐
Q. 비트코인을 비관적인 시선으로 바라보는 사람들의 주장은 뭔가요?
안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.비트코인 가격은 단기간에 급등락을 반복하는 경향이 매우 강합니다. 이러한 변동성은 투자자들에게 큰 손실을 안겨줄 수 있으며, 안정적인 가치 저장 수단이나 교환 매체로서의 기능을 수행하기 어렵다는 주장입니다. 비트코인은 실물 자산이나 중앙 정부의 보증 없이 순전히 수요와 공급에 의해 가격이 결정됩니다. 비관론자들은 이러한 특성 때문에 거품이 쉽게 형성되고 붕괴될 수 있다고 경고합니다. 워런 버핏과 같은 투자 거물은 비트코인의 가치를 '0'으로 보기도 합니다. 많은 투자자들이 비트코인의 기술적 가치나 실용성보다는 단기적인 가격 상승을 기대하고 투자하는 경향이 강하다는 지적입니다. 이는 시장의 불안정성을 더욱 키우는 요인으로 작용할 수 있습니다.