전환 사채의 장점과 단점은 무엇인가요?

Question

전환 사채를 통해서 투자자는 큰 수익을 얻을 수 있다고 하는데요. 전환 사채가 갖는 장점이 있다면, 그에 따른 단점도 있을 것 같은데요. 알려 주시면 감사하겠습니다.

탈퇴한 사용자 · Accepted Answer

안녕하세요. 정진우 경제·금융전문가입니다.전환사채는 투자자에게 몇 가지 장점과 단점이 있습니다. 전환사채의 장점은 다음과 같습니다.더 높은 수익의 가능성: 전환사채는 채권을 주식으로 전환할 수 있는 옵션으로 인해 투자자에게 기존 채권보다 더 높은 수익을 얻을 수 있는 잠재력을 제공합니다.단점 보호: 전환사채는 회사의 주가가 하락할 경우 약간의 단점 보호 기능을 제공합니다. 투자의 채권 부분은 손실에 대한 쿠션을 제공합니다.다각화: 전환사채는 주식 및 채권 시장 모두에 대한 노출을 제공함으로써 다각화 혜택을 제공할 수 있습니다.소득 창출: 전환사채는 투자자에게 이자 지급을 통해 정기적인 소득 흐름을 제공할 수 있습니다.그러나 전환사채에는 다음과 같은 몇 가지 단점도 있습니다.낮은 수익률: 전환사채는 일반적으로 내재주식 옵션으로 인해 기존 채권보다 수익률이 낮습니다.복잡성: 전환사채는 복잡한 상품이 될 수 있으며 투자자는 관련된 위험을 완전히 이해하지 못할 수 있습니다.변동성: 전환사채는 기본 주식에 대한 노출로 인해 기존 채권보다 변동성이 더 큰 경우가 많습니다.상승 가능성 제한: 전환사채는 더 높은 수익 가능성을 제공하지만 채권의 고정 이표율로 인해 상승 가능성이 제한되는 경우가 많습니다.희석: 투자자가 채권을 주식으로 전환하면 기존 주주의 소유 비율이 희석될 수 있습니다.

류경태 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.전환사채의 장점으로는 '주식의 발생 권리'라는 옵션을 가진다는 점인데, 반대로 단점으로는 콜옵션을 부여받았기에 다른 회사채보다 '금리가 낮게 적용된다'라는 점으로 만기에 회사채의 원금과 이자를 받게 된다면 다른 회사채보다 오히려 수익이 낮을 수 있다는 단점이 있습니다.

김민준 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 김민준 경제·금융전문가입니다.전환사채는 채권과 주식의 장점을 동시에 가지고 있는만큼, 투자의 위험성도 존재합니다. 예를 들어, 회사의 경제성장이나 성과 향상이 기대보다 미미하게 진행되거나, 주식 가격이 오히려 하락하는 등의 경우에는 전환사채의 가치가 하락하게 될 수 있습니다.

정의준 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 정의준 경제·금융전문가입니다.전환 사채는 일반 채권과는 달리 회사의 주식으로 전환할 수 있는 권리를 포함하고 있는 채권입니다. 따라서 전환 사채에는 다음과 같은 장점과 단점이 있습니다.장점1) 일반 채권에 비해 높은 수익률을 제공할 가능성이 있습니다.2) 전환 권리가 행사되지 않을 경우 일반 채권으로서의 이자 수익을 얻을 수 있습니다.3) 회사의 주식 가치가 상승할 경우 주식으로 전환하여 이익을 얻을 수 있습니다.단점1) 주식으로 전환이 되어 회사의 지분이 생기면, 주주의 권리와 의무가 발생하게 되므로 이를 고려하지 않을 경우 위험성이 존재합니다.2) 전환 권리를 행사하는 경우 주식으로 전환하게 되므로, 주식의 가격이 하락할 경우 전환사채의 가치가 하락하여 손실이 발생할 수 있습니다.

김윤식 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 김윤식 경제·금융전문가입니다.전화사채의 경우 채권이지만 주식으로의 전환이 있어 채권발행자의 주가 상승시 주식으로 전환하여 높은 수익률을 추구할 수 있지만 전환사채는 일반적으로 제로금리거나 금리가 낮은 것이 단점입니다.

탈퇴한 사용자 · Answer

안녕하세요. 신동진 경제·금융전문가입니다.사채보다 저렴하게 자금조달을 할 수 있어 주식 활황기때 주로 이용하고, 유상증자보다 배당압력이 적으며, 주식전환을 하게 되면 자본 잉여금 증가로 재무구조 개선 효과가 있습니다.

데굴데굴 · Answer

안녕하세요. 이원진 경제·금융전문가입니다.전환사채의 경우 기본적으로 금리가 상대적으로 낮다는 점이 단점인데요. 아무래도 주식으로 전환할 수 있는 옵션이 부여되기 때문에 일반적인 사채에 비하여 전환사채의 이자율은 낮을 수밖에 없습니다. 또한, 전환사채를 발행하는 회사의 경우, 재정 상태가 좋지 않은 경우가 많은데요. 이러한 리스크도 단점이라고 할 수 있습니다.