앞으로 증권형 토큰이 대세라는데요?
증권형 토큰이 무엇인가요?
STO란 Security Token Offering의 약자로서, 해당 암호화폐를 발행한 회사의 자산에 대한 소유권을
가진 증권형 토큰(security token)을 발행하는 것을 말합니다. 증권형토큰제공이라고도 불립니다.
아시다시피 ICO는 정보 공개 및 판매 · 광고 방법 등에 특별한 제한이 없어 이점을 악용하고 있습니다.
이는 가상화폐에 대한 부정적인 인식을 심어주고 있습니다.
아래는 증권형 암호화폐를 분류한 내용입니다.
-지분형 암호화폐
지분형 암호화폐는 암호화폐 소유가 발행회사 또는 관련 회사에 대한 소유와 연결되는 부류다. 일반적인 주식(Share)과 유사한 형태다. 지분형 암호화폐의 소유로 회사에 대한 소유를 보장하는 것이 아니더라도 회사의 주요 경영사항을 결정할 수 있다면 마찬가지로 증권성이 있다. 본질적인 면에서 주식과 차이가 없는 ICO의 경우, 기존 주식 발행 절차를 따라야 한다. 물론 이러한 절차를 따라야 한다면 기업 입장에서는 굳이 ICO로 진행할 이유가 없다.
-채무형 암호화폐
또 다른 유형의 증권형 암호화폐는 채무형이다. 채무형 암호화폐는 회사채(Bond)로 취급된다. 쉽게 말해 회사에 돈을 빌려주는 형태다. 이러한 유형의 암호화폐 소지자에게는 회사가 원금 및 이자를 상환할 의무를 진다.
회사채도 엄격한 절차에 따라 발행된다. 무분별한 공수표 발행을 규제하기 위해서이다. 또한 원금을 상환할 것을 약정하고 자금을 모을 경우 이른바 유사수신행위에 해당할 리스크도 있다. 따라서 기업에서 진행하고자 하는 ICO가 채무형 암호화폐에 해당하는지 여부는 보다 각별히 유의해서 살펴봐야 한다.
-펀드형 암호화폐
마지막 유형은 펀드형 암호화폐다. 펀드에 대해서도 다양한 정의가 있을 수 있다. 다만 공통적으로는 다음과 같은 요소가 있다. 증권 소유자의 노력이 아닌 제3자의 노력으로 증권 소유자에게 수익이 부여되는 증권은 펀드일 가능성이 높다.
쉽게 말해 펀드는 돈을 투자하고 운용자가 해당 자금을 잘 운용할 것을 기대하는 금융 상품이다. 암호화폐도 마찬가지 규제가 적용된다. 만약 암호화폐 소유만으로 이익이 배당될 수 있다면? 펀드로 취급될 수 있다. 따라서 소위 배당형 코인이나 토큰은 펀드에 관한 법률이 적용될 가능성이 높다.
쉽게 말하면 유, 무형/동산, 부동산 등의 경제적 가치가 있는 자산을 바탕으로 토큰의 형태로 증권을 발행하는 것이라고 보시면 됩니다.
기존의 증권처럼 지분만큼 권리를 주장할 수 있고 이익을 배당 받거나 사고 팔 수 있습니다.
단, 증권법의 규제를 그대로 따르고 준수해야 하므로 토큰 발행 주체나 소유자, 거래자가 갖는 부담이나 의무가 늘어납니다.
어떻게 보면 투자자 입장에서는 법적 테두리 안에서 의무를 지킨다면 보다 안전한 투자가 가능해지겠지만, 그래도 투자에는 신중한 결정이 필요할 것입니다.
