글로벌 불확실성이 크거나 경기가 안 좋을 때는 안전한 자산을 선호하는 심리가 강해지는데, 대표적인 안전자산이 바로 달러와 채권(미국 국채)입니다. 투자자들이 이쪽으로 몰리면 달러 가치가 오르면서 원-달러 환율이 오르게 되고 나스닥과 환율은 대체로 반비례 관계를 보이는데, 나스닥 시장이 호황일 때는 글로벌 위험자산 선호 심리로 달러가 약세를 보이며 환율이 내려가고, 나스닥이 불안하면 달러 강세로 환율이 오르는 경향을 보입니다.
즉, 경기가 안 좋고 금리가 오르면 채권 금리가 오르면서 채권 투자의 매력이 높아지고, 나스닥 같은 위험자산에는 부담으로 작용해서 주가가 내려갈 수 있습니다.