안녕하세요. 김병섭 경제·금융전문가입니다.
PF(Project Financing)란 건설 프로젝트에 특화된 비부채 금융기법을 말합니다. 개발사업 자체에서 발생하는 현금흐름을 담보로 자금을 조달하는 방식입니다.
PF가 많이 활용되는 이유는 다음과 같습니다:
1. 대규모 초기 투자비용이 필요한 프로젝트에 적합
발전소, 도로, 항만 등 대형 인프라 건설에 주로 사용됩니다.
2. 프로젝트 위험과 기업 위험을 분리
프로젝트 실패 시 기업의 채무불이행 위험 부담이 줄어듭니다.
3. 레버리지 효과
프로젝트 자금의 상당 부분을 차입하여 자기자본 대비 높은 수익을 기대할 수 있습니다.
PF 비중이 높을수록 프로젝트 리스크 분산과 레버리지 효과는 높아지지만 금융비용 부담도 커집니다.
국내에서 PF가 주로 활용되는 프로젝트는 다음과 같습니다:
1) 발전소, 산업단지, 도로 등 대형 SOC 사업
2) 복합휴양단지, 레저단지 등 대규모 레저/관광 프로젝트
3) 재개발/재건축 등 대형 건축 프로젝트
이런 프로젝트의 공통점은 초기에 거액의 자금이 필요하지만 향후 안정적인 현금수입이 예상되는 수익성 사업이라는 것입니다.
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