환율/금리는 주식/부동산 가격과 어떤 관계를 가지나요?
다른 조건이 일정하다면, 환율 또는 금리가 상승하면 주식 또는 부동산 가격은 하락하는 것으로 알고 있는데, 자세한 메카니즘 설명해 주시면 감사하겠습니다.
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.
말씀하신 지표들 간의 영향의 방향과 영향을 끼치는 정도는 상황별로 매우 다른 양상을 띄는데 요즘 같은 고금리, 고환율, 고물가 하에서의 상호 영향 및 방향성을 간략하게 설명 드리겠습니다.
일단 환율, 물가, 금리 중 무엇이 서로 상승시키는 트리거 역할을 했는지는 의견이 분분하나 올초 거의 제로금리 수준에서 금리를 급격히 인상하는 계기가 된 것은 물가입니다. 특히, 지난 2월 러시아의 우크라이나 침공에서 비롯된 에너지와 곡물 가격 상승이 전반적인 물가상승의 신호탄이 되었습니다. 이에 따른 경기침체 리스크도 덮쳐 미국 달러가 기축통화이자 대체 불가능한 안전자산 취급을 받으면서 거의 전통화 대비 초강세를 나타내고 있습니다.
주식 시장의 경우 금리 상승과 함께 부진한 것은 자산 포트폴리오 관점에서 충분히 이해가 가나 올해 들어 급격한 조정은 지난 2년여간의 유동성 기반의 급격한 랠리를 한 가격 조정의 성격도 큰 역할을 하고 있습니다.
한국 주식 시장의 경우 원화 표시 주식을 매매 하는 것이니 미달러 대미 원화 환율이 상승하게 되면 외국인 투자가들은 앉아서 환차손을 입게 되고 매도 압박을 받습니다. 미연준의 금리 인상은 이러한 매도 압박을 가중하고 실제 많은 외국인 투자가들이 원화 표시 주식을 매도하여 한국 외환시장에서 원화를 달러로 바꿔서 미달러 표시 자산으로 이동하거나 미달러를 그냥 들고 있는 상황이 되었습니다. 이런 추세는 달러 강세 즉 원화 약세를 연쇄적으로 부추기게 되고 원화의 지속적인 약세는 아직 주식을 들고 있는 외국인 투자가들의 환차손을 더욱 확대하여 추가적인 매도세를 불러 올 수 있습니다. 이에 대한 극단적인 매도세는 뱅크런 사태까지 빚어질 수 있습니다.
이상 참고하시기 바랍니다.
만족스러운 답변이었나요?간단한 별점을 통해 의견을 알려주세요.안녕하세요. 전중진 경제·금융전문가입니다.
보통 환율이 올라간다는 것은 경제여건이 어렵다는 것으로
주식 및 부동산 가격이 하락할 가능성이 크며
금리가 상승한다면 은행 예적금 등으로 자금이 이동되어
주식 및 부동산이 하락할 가능성이 크니 참고하세요.
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