채권투자와 현물-선물 차익거래의 원리 차이

Question

성별

남성

나이대

28

채권투자와 현물-선물 차익거래의 원리 차이가 궁금합니다.

채권 : 금리가 하락하고 가격이 오르면 채권 매입

현-선물 : 둘 중 가격이 더 높은걸 매도 포지션, 낮은건 매입포지션

둘 다 가격이 높은건 매한가진데 채권은 왜 매입하고 현-선물은 높은걸 매도포지션 잡나요? 어떤 점에서 이러한 차이를 만드는 걸까요?

Answer 1

채권투자와 현물-선물 차익거래는 각각 다른 원리에 기반하고 있습니다.

채권투자는 금리와 채권 가격 사이의 역관계를 이용합니다. 금리가 하락하면 채권의 가격은 상승하는 경향이 있습니다. 이는 채권의 이자 수익률(쿠폰금리)이 고정되어 있기 때문인데, 시장 금리가 하락하면 고정된 쿠폰금리를 지급하는 채권의 가치는 상대적으로 높아집니다. 따라서, 투자자들은 금리가 하락할 것으로 예상되는 경우 채권을 매입하여 가격 상승으로 이익을 얻을 수 있습니다.

반면에, 현물-선물 차익거래는 현물과 선물의 가격 차이를 이용합니다. 선물가격은 현물가격을 기초로 하지만, 금리, 배당, 불확실성 등의 요인에 따라 차이가 발생할 수 있습니다. 이를 베이시스라고 하며, 선물가격이 현물가격보다 높으면 콘탱고, 낮으면 백워드레이션 상태라고 합니다. 차익거래는 고도의 계산을 필요로 하기 때문에 기관투자자들이 많이 이용합니다. 기관투자자들은 컴퓨터 프로그램을 이용하여 선물과 현물의 매수와 매도가 자동적으로 이루어지도록 합니다. 이런 프로그램에 의해 이루어지는 매매를 프로그램 매매라고 합니다.

따라서, 채권투자와 현물-선물 차익거래는 각각 다른 원리에 기반하며, 이는 투자자의 목표와 시장 상황에 따라 선택할 수 있는 다양한 투자 전략 중 하나입니다.

Answer 2

안녕하세요

채권 투자와 현물-선물 차익거래는 모두 가격 변동에 따른 위험을 회피하는 전략이지만, 그 원리는 다릅니다. 채권 투자는 금리가 하락하고 가격이 오르면 채권을 매입하는 것으로, 이는 채권의 가격과 금리 사이의 관계를 이용한 전략입니다. 반면에 현물-선물 차익거래는 선물 시장에서 가격이 더 높은 상품을 매도하고, 가격이 더 낮은 상품을 매입하는 것으로, 이는 선물 시장의 가격과 현물 시장의 가격 사이의 차이를 이용한 전략입니다.

채권투자의 경우 시장 금리가 내려가면 채권의 가격은 올라갑니다. 이는 채권의 수익률이 시장 금리와 일치하도록 조정되기 때문입니다.

감사합니다.

Answer 3

안녕하세요

채권 현물 선물 차익거래에 관한 질문같은데 보통 국고채3선물 이랑 국고채10년 선물로 차익거래를 많이 합니다

3년 선물은 현물3종목이 바스켓종목이고 10년 선물은 현물2종목이 바스켓 종목입니다

선물가격과 바스켓종목 가격이 항상 변하기 때문에 차익거래가 있을수 있는거구요

질문하신거처럼 현물가격이 저평가라서 현물을 사고 선물을 팔면 매수차익거래 반대로 현물가격이 고평가라서 현물을 팔고 선물을 사면 매도차익거래입니다