안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
미국과의 기준금리 격차가 심화되게 되면 발생하는 것은 달러환율의 상승입니다.
다만 여기서 중요한 것은 달러환율의 변동성은 '현재의 한미간 금리격차'가 아니라 '향후 발생하게 될 금리격차'로 인해서 변동성이 확대된다는 것입니다.
미국의 기준금리 인상 기조가 빨라지게 되거나 혹은 기준금리 정점 수준이 높아지게 되는 경우에는 한미간의 기준금리 격차 수준이 더욱 심화될 가능성이 높아지기 때문에 달러환율이 상승하게 되지만 미국으 기준금리 인상기조가 완화되거나 혹은 정점금리 수준이 낮아지게 되는 경우에는 한미간의 기준금리 격차가 심화되더라도 오히려 달러환율이 안정을 찾게 됩니다.
지난 3월 23일 미국이 0.25%의 기준금리 인상을 하게 되면 한미간의 기준금리 격차는 1.5%로 전에 비해서 심화가 되었으나 오히려 당일날 달러환율은 30원이나 하락하는 모습을 보였는데, 이는 미국의 기준금리 인상 기조가 앞으로 완화되고 정점금리 수준이 5.25%가 예상되면서 한미간의 기준금리 격차 예상수준이 1.75%범위내에서 움직이게 될것이라 예측되었기 때문입니다.
하지만 달러환율이 만약에 상승하게 된다면 무역에 의존도가 높은 우리나라는 수입하는 원자재의 가격이 상승하게 되면서 기업들의 생산원가 상승과 함께 국내의 인플레이션이 상승하게 되는 결과를 초래하게 됩니다. 그렇기에 이러한 인플레이션 상승을 억제하기 위해서라도 미국의 기준금리 기조를 따라가게 되는 것입니다.
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