삼성전자의 어닝쇼크의 이유에는 반도체업황이 냉각된것도 있으나 삼성전자가 감산을 하지 않고 생산량을 유지하다 보니 '재고'가 급증한 것이 가장 큰 원인이 되었습니다. 영업이익이라는 것은 [매출액 - 매출원가 - 판관비]로 이루어지게 됩니다. 여기서 재고는 매출원가에 포함이 되는데, 재고가 많을수록 매출원가가 높아지기 때문에 영업이익은 감소하게 됩니다.
삼성전자는 반도체 업황의 부진에 맞추어서 생산량을 감소시키게 된다면 재고가 감소하게 되고 이는 곧 생산원가의 감소로 이어지게 되면서 영업이익을 다시금 회복할 가능성이 높아지게 된다는 것을 의미하는 것입니다.