채권에 대해서 공부중인데 이해 안가는 부분이 있어요
채권에 대해서 유트브나 방송을 듣고 공부를 해보고 있는데 금리가 2프로 내리면 채권이 2프로 오른다는 부분의 원리가 찾아봐도 잘 모르겠어요.
안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
채권이라는 것은 액면가에 대비해서 발행되는 '명목금리'와 실제로 채권을 통해 수익을 얻게 된 금액을 기준으로 역산하여 산출하게되는 '실질금리'가 있습니다. 채권의 발행시에 표시되는 '명목금리'는 기준금리와 동일한 방향인 '비례'관계를 가지게 되고. '실질금리'의 경우는 '채권의 거래가격'과 관련이 있어 기준금리의 방향과 '실질금리'의 방향은 반대방향인 반비례 관계를 보이게 됩니다. 즉 지금 유튜브에서 나온 내용은 채권의 '액면금리'가 아니라 '실질금리'를 가지고서 비교를 하는 것입니다.
일반적으로 기준금리가 인상되면 이에 따라서 신규발행의 채권금리는 상승하게 되는데, 새롭게 발행되는 채권의 발행금리가 높을수록 자연스럽게 기존에 발행되었던 '저금리 채권'의 '시장 거래가격'은 하락하는 모습을 보이게 됩니다. 여기서 채권의 가격이라고 하는 것은 채권이 발행되는 '액면가'가 아닌 채권이 거래되는 '시장 거래가격'을 의미하는 것입니다.
채권 시장 거래가격과 금리와의 관계를 이해하기 쉽도록 예를 들어서 설명 드리도록 할게요.
2021년 1월에 100만원짜리 2년만기 2.5%짜리 채권이 발행되는데 당시 기준금리는 0.5%
2022년도에 기준금리가 상승하여 4%
앞으로 금리가 더 오를 것으로 예측하여 손해를 보더라도 파는게 좋다고 판단
100만원짜리 채권을 98만원에 2%로 할인해서 판매
위의 내용을 보시면 채권을 구입한 사람 입장에서는 98만원에 채권을 샀지만 실제로 이 채권은 100만원이며, 만기에는 100만원 + 2.5%의 이자를 지급하게 받게 됩니다. 그렇기에 만기에는 원금 98만원에 (100만원-98만원)의 차익금 2만원과 이자 2.5만원을 받아서 실제 수익률은 4.59%의 수익률을 거두게 됩니다.
그렇기에 기준금리가 내려가게 되면 채권의 금리(실질금리)는 상승하게 된다는 말을 하게 되는 것을 알 수 있는 것입니다.
답변이 도움이 되었다면 좋겠습니다. 좋은 하루 되세요!
안녕하세요. 전중진 경제·금융전문가입니다.
금리가 내린다면 기존에 발행된 채권과 같은 경우
메리트가 생겨서 가격이 상승한다고 생각하시면 됩니다.
(새롭게 발행되는 채권의 이자율이 낮아지기 떄문입니다)
무조건 금리가 떨어지는만큼 채권의 가격이 상승하지는 않으니
참고하시길 바랍니다.
