2023년 원달러 환율전망이 어떻게 될까요?
미국 기준금리를 올린다고 들었는데 조만간 반등하지 않을까요? 현재 계속 떨어지고 있어서 상반기. 또는 상하반기. 원달러 환율 전망이 궁금합니다
안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
원달러 환율은 작년 11월 10일 오후 10시 30분 미국의 CPI값이 예측치보다 낮게 나오면서 향후 미 연준의 긴축 속도가 완화될 것이라는 기대감이 커지게 되었고 바로 다음날인 11월 11일 장 시작과 함께 50원의 환율이 하락하는 모습을 보였습니다. 당시 미국과 한국의 기준금리 격차는 1%대로 여전히 금리격차는 큰 상태였음에도 불구하고 환율은 크게 하락하였습니다.
여기서 중요한 사실을 확인할 수 있는데, 환율을 결정하는 것은 현재의 한-미간의 기준금리 격차가 아니라 앞으로 발생하게 될 한-미간의 기준금리 격차의 수준이라는 것입니다. 그 이후에도 미국의 CPI값이 예측치보다 낮게 나오면서 미 연준의 금리인상 속도가 완화될 것이라는 기대는 지속적으로 커져가게 되었고 실제 미국과 한국간의 기준금리 격차가 1.25%로 심화되었음에도 불구하고 지속적으로 환율이 하락하는 모습을 보이고 있습니다.
원달러 환율이 상승하기 위해서는 앞으로 미국의 기준금리가 상승하는 것이 중요한 것이 아니라 현재 시장이 예상하는 미국의 정점금리 수준인 5%~5.25% 수준에서 크게 상회하는 6%이상의 금리까지 상승한다는 전망이 나와야지만 환율이 상승할 원동력을 얻게 되는 것입니다. 현재로서는 미국이 금리인상을 하더라도 한-미간의 기준금리 차이는 최대 1.5%에서 더 이상 벌어지지 않을 것이라는 것을 확신하고 앞으로는 점차저으로 좁혀질 가능성이 더 높아지게 된다면 환율은 결국 지속적으로 하락할 수 밖에 없습니다.
그렇기에 현재로서는 한미간의 기준금리 수준이 예상되는 수준에 머물고 있기에 환율이 상승하기는 힘든 상황으로 보시면 좋을 것 같습니다. 환율이 상승하려면 2월이나 3월의 미국의 CPI값이 다시 상승하거나 혹은 내려가지 않고 보합세를 유지한다면 환율은 다시 상승할 원동력을 얻게 됩니다.
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