안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
스태그플레이션의 상황은 보통 일시적으로 발생하였다가 스태그플레이션을 지나쳐가는 경우가 많습니다.
현재의 상황을 본다면 스태그플레이션이라고 할 수 있는 상황인데요. 이 스태그플레이션이 발생하게 된 원인은 '물가상승'과 금리인상에 따른 소비침체입니다. 여기서 물가상승이 일어난 원인을 살펴봐야 하는데 물가상승이 발생한 원인은 미국과의 기준금리 격차를 해소하지 못하면서 발생한 '환율 상승'에 의해서 발생한 것입니다.
금리를 올리기는 하지만 미국보다 느리게 올리면서 우리나라는 환율이 크게 상승하였고 이에 원자재 수입가격이 상승한 여파로 국내의 인플레이션 수치가 빠르게 상승하였습니다. 그런데 금리를 늦게 올린것이지 올리지 않은 것이 아니다보니 금리인상에 따른 소비침체까지 함께 발생하면서 경기침체의 상황으로 이어지게 됩니다. 즉 '환율상승에 따른 인플레이션과 고금리에 따른 소비침체(경기침체)'가 함께 발생하게 된 것입니다.
하지만 여기서 인플레이션의 원인이 되었던 환율은 금리인상이되면서 다시 환율이 안정을 찾게 되면 인플레이션 수치는 낮아지게 되면서 스태그플래이션 상황에서 벗어날 수 있게 되는 것입니다.
스태그플레이션이 발생하는 것은 개별 국가의 통화정책으로는 나타나기 힘들며 보통은 지금처럼 상대국과의 금리인상격차에 따른 괴리로 인해서 발생하는 경우가 많습니다. 그리고 이러한 현상은 결국 금리격차가 해소되는 시점까지이므로 일시적인 경우가 많으나 이 시기가 오래 지속된다면 경기침체의 늪은 더욱 깊어질 가능성이 높아지게 되는 것입니다.
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