채권수익률은 만기수익률을 의미하나요?

Question

매일 거래되는 채권수익률이 정확히 어떤 수익률을 의미하는지 궁금합니다. 중간에 지급되는 채권 이자의 재투자수익률까지 포함한 만기수익률을 의미하는 것으로 알고 있는데...

답변주시면 감사하겠습니다.

Answer 1

안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.

채권은 초기 발행시에 발행되는 '액면가'와 '명목금리'를 제시하면서 발행되게 됩니다. 명목금리는 우리가 보는 채권의 금리를 이야기합니다. 그런데 여기서 보통 채권수익률이라고 하는 것은 명목금리가 아니라 해당 채권을 매입한 시점으로 부터 만기에 수령하게 되는 채권의 '실질금리'에 따른 수익률을 의미하는 것입니다. 하나의 예시를 들어서 설명을 드리도록 하겠습니다.

1. 2021년 1월에 100만원짜리 2년만기 2.5%짜리 채권이 발행되는데 당시 기준금리는 0.5%

1. 2022년도에 기준금리가 상승하여 4%

2. 앞으로 금리가 더 오를 것으로 예측하여 손해를 보더라도 파는게 좋다고 판단

3. 100만원짜리 채권을 98만원에 2%로 할인해서 판매

위의 사례를 보면 채권을 구입한 사람 입장에서는 98만원에 채권을 샀지만 실제로 이 채권은 100만원이며, 만기에는 100만원 + 2.5%의 이자를 지급하게 받게 됩니다. 그렇기에 만기에는 원금 98만원에 (100만원-98만원)의 차익금 2만원과 이자 2.5만원을 받아서 실제 수익률은 4.59%의 수익률을 거두게 됩니다.

여기서 채권의 발행 이자율인 2.5%는 '명목 금리'이라고 하며, 나중에 채권을 99만원에 사서 만기에 받은 수익률 4.59%는 '실질 금리'이라고 하게 됩니다. 예금금리와 채권가격 그리고 채권의 실질금리와의 상관관계는 다음과 같습니다.

• 예금금리인상 - 채권가격 하락 - 실질금리상승

• 예금금리하락 - 채권가격 상승 - 실질금리하락

답변이 도움이 되었다면 좋겠습니다. 좋은 하루 되세요!

Answer 2

안녕하세요. 정진우 경제·금융전문가입니다.

일일 채권 수익률은 하루 동안의 채권 수익률을 측정한 것입니다. 일반적으로 채권의 연간 수익률을 해당 연도의 일수로 나눈 다음 해당 기간의 일수를 곱하여 계산합니다.

일일 채권 수익률은 일반적으로 만기가 다른 여러 채권의 수익률을 비교하거나 시간 경과에 따른 특정 채권 수익률의 변화를 추적하는 데 사용됩니다. 일일 채권 수익률은 1년 동안의 채권 수익률을 반영하는 채권의 연간 수익률과 다르다는 점에 유의해야 합니다.

일일 채권 수익률을 계산하려면 채권의 액면가(액면가라고도 함), 지불하는 이자 금액(이표율이라고도 함) 및 고려 중인 기간의 일수를 알아야 합니다. . 다음 수식을 사용할 수 있습니다.

일일 채권 수익률 = (연간 수익률 / 해당 연도의 일수) * 해당 기간의 일수

예를 들어 채권의 액면가가 $1,000이고 표면이자율이 5%이고 만기가 10년이고 30일 동안의 일일 채권 수익률을 계산하려는 경우 다음 공식을 사용할 수 있습니다.

일일 채권 수익률 = (5% / 365) * 30 = 0.41%

여기서 주의할 점은 일일 채권 수익률에는 중간에 지급한 채권 이자의 재투자 수익, 즉 투자자가 채권에서 받은 이자를 재투자했을 때 받게 되는 수익은 포함되어 있지 않다는 점이다. 재투자 수익을 포함하여 채권의 총 수익을 계산하려면 채권의 총 수익 또는 내부 수익률과 같은 보다 정교한 계산을 사용해야 합니다.