경경알못: 코스피가 오르는데, 왜 환율도 더 오르나요?

Question

안녕하세요,

경제 지식이 부족해 부끄럽지만 질문 올려봅니다. 코스피는 계속 올라 5천을 돌파했고, 주가도 더 오를 것이라 예측하는 기사들을 읽으면서 한편으로는 환율 역시 금융위기 이후로 처음 1500원을 넘었다고 하는 기사도 많이 보이더라고요. 이란 전쟁과 유가가 원인인가 싶다기엔 우러전쟁 당시에는 이렇게 급격하게 변하지 않았던 것 같아서요. 얕은 생각으로는 국가의 기업 가치나 국력이 크게 올랐다면 그만큼 원화의 가치도 높아져야 할 텐데, 뭔가 제가 놓치고 있는 이유가 있을까요?

Answer 1

안녕하세요. 김명주 경제전문가입니다.

코스피 상승과 환율 상승은 같은 방향으로 움직여야 하는 관계가 아니라, 자본 흐름과 위험 선호가 다르면 동시에 발생할 수 있습니다.

현재는 반도체 등 일부 대형주 상승으로 지수는 오르지만, 금리 격차·전쟁 리스크로 달러 수요가 커져 외국인 자금 순유출 및 달러 강세가 환율 상승을 유도하는 구조입니다.

Answer 2

안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.

질문해주신 코스피와 환율에 대한 내용입니다.

분명 환율이 오르면 코스피에는 부정적인 것이 일반적이지만

최근에는 이런 모습에서 벗어나서 코스피와 환율이

따로 노는 것으로 보여지고 있습니다.

특히, 코스피는 현재 호재가 쌓여서 오르는 것입니다.

Answer 3

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.

외국인이 주요 수급주체가 아니기 때문입니다. 작년에도 환율이 지속적으로 오르고 있었고 그러다가 올해에도 환율이 다시 사상최고로 흘러가는와중에도 코스피는 연중 사상최고치를 경신하며 올랐습니다.

이말은 작년엔 외국인이 8~9조원정도의 순매도를 보여왔고 올해에도 순매수가 아닌 순매도추세를 유지해왔으며 작년 하반기부터 연초엔 메모리반도체를 중시믕로 매수한것을 최근 중동사태불안으로 대부분익절하거나 매도를 하며 단기매매나 리스크관리하는 형태를 보이고 있습니다. 즉 현재의 국내의 매수주체는 개인고객이며 외국인이 아닙니다.

그렇다면 환율이 오르는 이유는 우선 작년부터 현재까지 국내에서 미증시로 향하는 개인들과 기관들의 자금이탈이 매우 거세게 발생하면서 자본수지가 사상최대로 유출이 되며 경상수지와 맞먹는 규모이며 또한 경상수지를 대부분벌어들이는 대기업들이 국내로 환전해서 자본을 유입하는게 아니라 오히려 대미투자가 사상최대로 증가하면서 이 벌어들이는 흑자를 대미투자에 집중하기 떄문에 환율이 오르고 있는것입니다,.