안녕하세요. 정진우 경제·금융전문가입니다. 자산가치주나 지주사가 저평가받는 이유 중 하나는 국내 투자자들이 성장 가능성이 높은 기업에 더 많은 관심을 기울이기 때문입니다. 이런 현상은 국내 기업의 경영 방식과 관련이 있습니다. 해소하기 위해서는 기업의 투명성과 주주 친화적인 정책을 개선하고 투자자들에게 기업 가치를 더 잘 전달할 수 있는 커뮤니케이션이 필요해 보입니다.
코리안 디스카운트의 가장 큰 요인으로 지목되는 지배구조 문제에 대한 해결책이 될 수 있어서다. 지배구조를 개선하기 위해서는 '지배주주 일가로부터 소액주주 보호'가 필수인데 이에 대한 보호 장치가 미흡하다는 목소리가 높았다.코리아 디스카운트의 원인으로 △후진적 기업지배구조 △회계투명성 문제 △미흡한 주주환원 정책 △낮은 기관투자자 비중 등이 거론되고 있다. 특히 투자업계 관계자들은 후진적 기업지배구조를 코리아 디스카운트 주요인으로 지목한다. 나머지 요인은 후진적 기업지배구조에서 발단됐다고 보는 것이다.
국내 지주회사가 주식시장에서 저평가받는 이유는 지주회사의 주된 사업이 자회사 지분 투자로 인한 배당수익이기 때문에 성장성이 낮다는 인식이 있고 자회사의 경영에 관여하는 것이 제한되어 있어 주주로서의 권리가 제한적이라는 인식이 있고, 지주회사의 지배구조가 복잡하고 투명성이 낮다는 인식과 자회사들이 여러 가지 사업을 영위하고 있어 투자 위험이 크다는 인식이 있기때문입니다.
