공모 청약에서 우리사주 물량이 미달되면 그 부분은 그냥 사라지는 게 아니라 다른 투자자 쪽으로 돌려집니다. 보통 일반청약자나 기관청약자에게 재배정하는 구조라서 시장 전체 물량은 변하지 않는다고 합니다. 다만 우리사주 청약률이 낮으면 임직원조차 자사 주식에 확신이 없다는 시그널로 읽히는 경우가 많고 상장 후 주가에도 부담이 될 수 있다는 이야기가 나옵니다.
우리사주조합에 배정된 물량이 완전히 청약되지 못해 미달분이 발생하면, 해당 물량은 증권신고서에 명시된 배정 원칙에 따라 체계적으로 재배정됩니다. 먼저 일반 청약자풀로 이전되어 개인투자자들의 배정 물량이 증가하게 됩니다. 그 다음으로는 기관투자자 배정분으로 넘어갈 수 있으며, 최종적으로 소화되지 않은 잔여분은 주관 증권회사가 인수하게 됩니다.
우리사주 미ㄷ라분이 많다고 공모주에 큰 영향을 미치지 않으며 오히려 해당 자금 금액이 크다보니 미달이 되는 경우가 많은것입니다. 되려 원래 우리사주로 배정될 예정이었던 물량이 일반 청약 풀로 넘어오면서, 동일한 청약 신청 건수 대비 더 많은 물량을 배정받을 수 있는 확률이 높아 지면서 오히려 긍정적으로 작용될 가능성도 그동안의 사례에서 많았습니다.
공모청약시에 우리사주가 미달이 된다는 말은 그만큼 기업에서 보는 자신이 속한 기업의 가치가 낮다고 또는 주가가 너무 고평가 되었다고 생각할 수 있습니다. 이러한 경우에는 내부의 평가가 박하니, 일반 투자자들의 관점에서도 투자를 한번더 생각하는 경우가 발생할 수 있다고 생각합니다. 만약 이러한 상황이라면 기업의 현재 상태에 대해 한번 더 인터넷 조사를 하거나 현장 방문 조사를 하는 등의 조치를 취할거 같습니다.