옵션의 기초개념이 궁금합니다. 또 프리미엄수익은 어떻게 나는 건가요?

Question

옵션은 기본적으로 만기가 정해져있고 기초자산이 그때 오르냐 내리냐에 베팅하는 겁니다. 그리고 선물과 달리 권리이므로, 행사를 포기할 수 있고 대신 권리금같은걸 손해본다라고만 알고 있습니다. 그런데 프리미엄수익은 또 뭔가요? 그리고 제가 알고 있는거보다 조금 더 자세한 개념이 있으면 설명부탁드립니다ㅠ

류경태 경제전문가 · Accepted Answer

안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.

옵션이라는 상품은 '특정일'에 어떤 것을 사거나 팔 수 있는 권리를 거래하는 것을 말하는 것인데, 이러한 옵션을 매매시에 지급하는 금액을 '옵션 프리미엄 가격'이라고 합니다. 이러한 옵션 프리미엄의 가격이 비쌀수록 해당 자산의 가치가 크다는 것을 의미하는데 옵션의 종류는 2가지로 나누어지며 2가지 옵션인 콜옵션과 풋옵션에 대해서 설명드리면 다음과 같습니다.

콜옵션 : 향후 미래에 지정한 가격으로 '살수 있는 권리'를 의미합니다.

풋옵션 : 향후 미래에 지정한 가격으로 '팔수 있는 권리'를 의미합니다.

'콜'은 향후에 사는 권리를 획득하는 것이며, '풋'은 팔 권리를 획득하는 것을 의미합니다. 콜옵션과 풋옵션 활용에 대한 예시를 설명 드리면 다음과 같습니다.

콜옵션
1월 1일에 A에 대해서 3월 1일날 '100원에 사겠다'라는 콜옵션을 '1원에 매입(콜옵션 프리미엄)'
3월 1일에 A는 105원이 되었고 콜옵션을 실행하여 100원 (프리미엄 가격포함 101원)에 사게 되면서 4원의 차익 발생
하지만 3월 1일 A의 가격이 99원이 되는 경우에는 콜옵션의 행사를 포기하게 되고 1원의 프리미엄 가격만 손실 확정
풋옵션
1월 1일에 A를 3월 1일날 '100원에 팔겠다'라는 풋옵션을 '1원에 매입(풋옵션 프리미엄)'
3월 1일에 A는 97원이 되었고 풋옵션을 실행하여 100원(프리미엄 가격 포함 99원)에 팔게 되면서 2원의 차익 발생
하지만 3월 1일 A의 가격이 102원이 된다면 풋옵션의 권리 행사를 포기하게 되면서 1원의 손실 확정

위와 같은 옵션들의 수익은 [옵션실행가격 - 현재가 - 옵션 프리미엄가격]으로 구성되며, 최대 손실은 '프리미엄 가격'이 되며 수익의 최대치는 무한이 되기 때문에 다른 파생상품들에 비해서 안정적으로 투자할 수 있어 많이 활용하는 상품 중의 하나입니다.

답변이 도움이 되었다면 좋겠습니다. 좋은 하루 되세요!

김민준 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 김민준 경제·금융전문가입니다.옵션은 콜옵션과 풋옵션 두가지로 나뉘고, 옵션을 매수할 수도 있고 매도를 할 수도 있습니다.옵션을 매수한 사람은 특정 날짜에, 특정 가격에 매수 혹은 매도에 대한 권리를 실행할 수 있고, 옵션을 매수하기 위해서는 매도자에게 프리미엄이라고 하는 것을 지불해야하 합니다. 그리고 옵션 매도자는 이 프리미엄을 수익으로 얻을 수 있는 것입니다.