주식 장 마감 10분 전부터는 왜 LP 호가제시의무가 면제인가요?

Question

ETF는 실제 시장가격과 순자산가치가 다르기에 이 괴리율을 맞추기 위해서 LP들이 호가를 맞춥니다. 그런데 장 막판에는 면제라고 하는데 왜 그런가요?

Answer 1

안녕하세요. 정진우 경제전문가입니다.

ETF의 실제 시장가격과 순자산가치의 괴리율을 맞추기 위해 유동성 공급자들이 호가를 조정하지만 장 막판에는 이를 면제하는 이유는 다음과 같습니다.

장 막판에는 거래량이 적어 시장 변동성이 커지고 가격이 급변할 수 있어 LP들이 정확한 호가를 제공하기 어려운 상황이 됩니다. 이러한 이유로 LP들은 장 막판에 호가 의무에서 면제되어 괴리율 조정을 위한 부담을 덜게 됩니다.

Answer 2

안녕하세요. 전중진 경제전문가입니다.

위와 같은 경우에는 아무래도 증권거래 등의 규정에 명시되어 있기 때문에 면제되었다고 보시면 될 것이니 참고하시길 바랍니다.

Answer 3

안녕하세요. 이상열 경제전문가입니다.

주식 시장에서 LP(유동성 공급자, Liquidity Provider)의 호가제시의무가 장 마감 10분 전부터 면제되는 이유는,

시장 변동성 증가: 장 마감 시간에 가까워질수록 시장 변동성이 증가하는 경향이 있습니다. 많은 투자자들이 마지막 순간에 거래를 마무리하려는 경향이 있기 때문에 가격이 급격히 변동할 수 있습니다. 이 시점에서 LP가 지속적으로 호가를 제시하는 것은 과도한 리스크를 동반할 수 있습니다.

공정한 시장 운영: 장 마감 직전에는 모든 참여자들이 동일한 정보와 기회를 가지고 거래할 수 있도록 공정한 시장 환경을 조성해야 합니다. LP가 계속해서 호가를 제시하면 시장에 과도한 영향을 미칠 수 있습니다.

시장 안정성 유지: 장 마감 직전의 급격한 변동성 구간에서는 오히려 LP의 활동이 시장의 왜곡을 초래할 수 있습니다.

거래 전략 조정: 장 마감 10분 전에는 LP들이 자신들의 포지션을 마무리하고 위험을 최소화할 수 있는 시간적 여유를 제공하기 위해 의무를 면제합니다.

Answer 4

안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.

장마감 시점에 거래를 하면 LP의 유동성 공급호가와 거래체결이 이루어 지지 않을 가능성이 높은데요.

이렇게 되면 ELW가격이 고평가 또는 저평가될 위험 또한 클 수 있습니다.

그래서 개별경쟁 매매시간에는 LP가 적정하게 헷지활동을 할 수 없기 때문에 그 의무를 면제받게 됩니다.

Answer 5

10분전부터 호가제시의무 면제인 이유가 몇가지 있는데 장마감시간대 변동성때문인데 이때는 변동성이 커서 lp가 호가 제시하는것의 리스크가 큽니다. 그리고 계속 호가를 제시하면 인위적으로 시장 가격을 왜곡할 가능성도 있기때문입니다.

Answer 6

안녕하세요. 이동하 경제전문가입니다.

장 마감 동시호가시간대에는 헤지의 어려움으로 유동성공급자의 호가 제시가 원활하지 않습니다.