안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.
아래 비슷한 질문이 있어서 해당 질문에 대한 답신으로 갈음합니다. FTX라는 마진 거래 위주의 가상화폐 거래소 뱅크런 때문에 가상화폐 시장이 일시적으로 폭락한 상태이고 1위 업체인 바이낸스가 FTX를 인수한다고 얼마전 발표를 하며 시장 안정화에 힘을 쏟고 있습니다. 가상화폐 시장의 신뢰성 문제가 다시 대두 되고 있는 상황입니다.
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FTX 거래소는 일반 실물 가상화폐 거래를 통한 수수료 수익을 주수입원으로 하는 것이 아니라 margin 거래를 통해서 수익을 주로 창출합니다. margin 거래는 선물 옵션과 같이 소액의 증거금을 예치한 후에 레버러지를 일으켜서 수십배, 수백배의 실물 거래를 가능하게 하여 작은 투자 금액을 수익을 극대화 하는 투자 전략인데 가격 상승이나 하락의 방향성 베팅이 잘못되면 손실이 기초자산 가치의 수십배 이상으로 늘어날 수 있습니다.
가령, FTX가 가지고 있는 기초자산의 총합이 100인데 마진 거래를 잘못해서 200의 손실이 났다고 시장에 알려지면 투자자들이 일시에 몰려 투자금 회수("뱅크런")에 들어갑니다. 이럴 경우 100만큼은 돌려 줄 수 없기 때문에 파산을 하게 되는데 FTX가 이런 뱅크런 상황에 빠져 있어 가상화폐 시장을 단기 패닉에 빠져들게 되었습니다.
