선물옵션 동시만기일에 주식시장에 미치는 영향이 큰가요?

Question

선물옵션 동시만기일에 주식현물시장에 미치는 영향이 큰가요? 크다면 그 이유는 무엇일까요? 선물이 현물거래에도 많은영향을 주나요?

Answer 1

안녕하세요. 전중진 경제·금융전문가입니다.

네.

선물옵션만기일에는

변동성이 매우 크기 떄문에

현물시장에 영향을 주기도 하니 참고하세요.

Answer 2

안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.

오늘은 '네마녀의 날'이라고 주가지수 선물과 옵션, 그리고 개별지수의 선물과 옵션 이 4가지가 동시에 만기가 도래하는 날입니다. 선물의 경우는 현물보다 더 큰 포지션이 한번에 발생하는 경우가 많다 보니 선물의 실행이 현물시장에 큰 영향을 끼치며, 선물의 실행에 대해서 마지막까지 고민을 하는 경우가 많다 보니 네마녀의 날에는 장 마지막까지 주가 변동이 심한 것이 특징입니다.

Answer 3

안녕하세요. 김종완 경제·금융 전문가입니다.

선물옵션 동시만기일은 보통 월간 옵션 만기일과 함께 매월 마지막 주 금요일에 이루어집니다. 이 날은 시장에서 큰 변동이 일어날 가능성이 있으며, 선물옵션 거래자들 사이에서는 "삼중 포화" 혹은 "외환 쇼크" 등으로 불리기도 합니다.

이유는 동시만기일에는 선물옵션 거래자들이 옵션 계약에 따라 주식을 매수하거나 매도할 수 있는 기회가 주어지기 때문입니다. 이에 따라 선물옵션 거래자들이 마련한 주식 대량 매매 주문이 시장에 집중될 가능성이 높아지므로, 주식 시장에서는 큰 변동이 발생할 가능성이 높아집니다.

따라서, 선물옵션 동시만기일은 주식시장에 큰 영향을 미칠 수 있는데, 이는 시장 참가자들이 이 날을 주목하고 준비해야 한다는 것을 의미합니다. 선물옵션 거래에 참여하거나 주식 포트폴리오를 관리하는 투자자들은 이에 대한 대비책을 마련해두는 것이 좋습니다.

Answer 4

안녕하세요. 정진우 경제·금융전문가입니다.

"쿼드러플 위칭(Quadruple Witching)"이라고도 알려진 선물 및 옵션의 동시 만기는 영향의 정도는 다를 수 있지만 주식 현물 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

그 영향에 대한 한 가지 가능한 이유는 거래자들이 옵션과 선물을 사용하여 주식 시장의 방향을 헤지하거나 추측할 수 있기 때문입니다. 만기일이 다가옴에 따라 트레이더는 포지션을 조정해야 할 수 있으며, 이는 주식 시장의 거래량 증가와 변동성을 초래할 수 있습니다.

또한 선물 및 옵션의 만기는 "피닝(pinning)"이라는 현상으로 이어질 수 있으며, 여기서 주가는 옵션 계약에서 대규모 미결제약정 포지션이 있는 특정 행사 가격 쪽으로 끌립니다. 이것은 주가에 일시적인 균형을 만들어 거래량과 변동성을 증가시킬 수 있습니다.

전반적으로 쿼드러플 위칭이 주식 시장에 미치는 영향은 상당할 수 있지만 일반적으로 단기적이며 거래되는 주식의 기본 펀더멘털을 반드시 반영하지는 않습니다.

선물이 현물 거래에 미치는 영향은 선물 가격이 기초 자산의 현물 가격에 영향을 미칠 수 있기 때문에 선물은 현물 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어 유가 선물 가격이 현물 가격보다 높으면 현물 시장에서 석유 수요가 증가하여 현물 가격이 상승할 수 있습니다. 반대로 선물 가격이 현물 가격보다 낮으면 수요 감소와 현물 가격 하락으로 이어질 수 있습니다. 또한 선물은 거래량과 변동성에 영향을 미칠 수 있는 현물 시장의 방향에 대한 헤지 또는 추측에 사용될 수 있습니다.