안녕하세요. 김병섭 경제·금융전문가입니다.
공매도는 주가 하락이 예상되는 주식을 빌려서 매도한 뒤, 주가가 내려가면 싼값에 매수하여 차익을 노리는 투자 기법입니다. 공매도에 대해서는 부정적 인식이 있지만, 긍정적 효과도 있습니다.
1. 시장 효율성 제고
- 공매도는 주가를 하락시켜 과대 평가된 기업의 가치를 조정하는 역할을 합니다.
- 이는 시장의 효율성을 높이고 자원 배분을 개선하는 효과가 있습니다.
2. 시장 유동성 공급
- 공매도자는 주식을 매도하고 이후 매수해야 하므로 매수 수요를 창출합니다.
- 특히 하락장에서 공매도 포지션을 해소하기 위한 매수세는 시장에 유동성을 공급합니다.
3. 위험 관리 수단
- 포트폴리오에 공매도를 활용하면 주가 하락 위험을 부분적으로 방어할 수 있습니다.
- 공매도를 통해 시장 변동성을 줄이고 안정적 수익을 추구할 수 있습니다.
4. 불공정 거래 억제
- 공매도는 기업의 부정적 정보에 대한 시그널 역할을 합니다.
- 회계 부정이나 부실 의혹이 있는 기업을 공매도함으로써 시장 감시 기능을 수행합니다.
5. 가격 발견 기능
- 공매도는 주가에 대한 부정적 견해를 반영함으로써 가격 발견 기능을 수행합니다.
- 이는 시장에 다양한 의견이 반영되어 주가가 적정 수준에서 형성되도록 합니다.
다만 무분별한 공매도는 시장 교란 행위로 이어질 수 있어 규제의 필요성이 제기됩니다. 시장 안정을 해칠 정도로 과도한 공매도가 이뤄지거나, 허위정보 유포 등을 통한 공매도는 제재 대상이 됩니다.
따라서 시장 교란 행위를 차단하면서도 공매도의 순기능은 발휘될 수 있도록 제도를 운용하고 개선해 나가는 것이 바람직할 것입니다.
