금리인상과 채권수익율과의 상관관계는?
ㅇ 금리인상 및 인하에 따른 채권수익율의 변화와
환율상승 및 하락과 채권수익율과의 상관관계에
대해서 알고싶습니다.
ㅇ 그리고 각국의 금리수준에 따른 채권수익율이 연동되나요?
안녕하세요. 김민준 경제·금융전문가입니다.
금리인상과 채권수익률은 보통 반비례 관계입니다. 즉, 금리가 인상될수록 채권 수익률은 하락하게 됩니다. 이는 채권 투자자들이 현재의 높은 수익률을 유지하기 위해 새로운 채권에 투자할 때, 더 높은 이자율을 제공하는 새로운 채권을 찾게 되기 때문입니다. 따라서, 이전에 발행된 채권의 가격은 하락하게 되고, 이로 인해 수익률이 상승하게 됩니다.
반대로 금리가 인하될 경우, 이자율이 낮은 기존 채권보다 더 높은 수익을 얻을 수 있는 새로운 채권이 없어지므로, 기존 채권에 대한 수요가 증가합니다. 따라서 채권 가격은 상승하게 되고, 이로 인해 수익률은 하락하게 됩니다.
이러한 관계는 채권시장에서 매우 중요한 역할을 합니다. 채권 수익률의 변화는 채권 시장 전반의 건강상태와 경기 전망 등을 나타내는 지표로 사용됩니다. 또한, 이러한 관계를 이용하여 채권시장에서 투자 결정을 내리는 투자자들은 금리 인상 또는 인하에 대한 예측을 중요하게 여기며, 이를 기반으로 자신의 투자 전략을 구성합니다.
만족스러운 답변이었나요?간단한 별점을 통해 의견을 알려주세요.안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
채권의 금리와 가격은 2가지로 나누어서 설명하게 되는데, 먼저 채권은 '액면가+명목금리'로 발행이 됩니다.하지만 보통 시장에서 말하는 채권의 가격이라는 것은 채권이 발행된 '액면가'가 아닌 '채권이 시장에서 거래되는 가격인 채권 거래가격'을 의미하는 것입니다. 그렇기에 질문자님께서 말씀주신 '채권수익률'은 명목금리가 아닌 채권의 거래가격 변동에 따른 '실질수익률=실질금리'를 이야기하시는 것입니다.
금리와 채권가격(거래되는)의 관계를 간략하게 정리하면 다음과 같습니다.기준금리 인상 - 신규발행 채권의 금리인상 - 기발행 채권 거래 가격 하락
기준금리 하락 - 신규발행 채권의 금리하락 - 기발행 채권 거래 가격 상승
위와 같은 채권의 거래 가격과 신규 채권 발행 금리와의 관계를 이해하기 편하시도록 예를 들어서 설명 드리도록 할게요.
2021년 1월에 100만원짜리 2년 만기 2.5%짜리 채권이 발행 [기준금리는 0.5%]
2022년도에 기준금리가 상승하여 신규 채권 4%로 발행
앞으로 금리가 더 오를 것으로 예측하여 손해를 보더라도 기존에 발행된 채권은 파는게 좋다고 판단
금리가 낮은 기발행 채권 100만원짜리 채권을 98만원의 거래가격으로 2%로 할인해서 판매
위와 같이 채권을 구입한 사람 입장에서는 98만원에 채권을 샀지만 실제로 이 채권은 100만원이며, 만기에는 100만원 + 2.5%의 이자를 지급하게 받게 됩니다. 그렇기에 만기에는 원금 98만원에 (100만원-98만원)의 차익금 2만원과 이자 2.5만원을 받아서 실제 수익률은 4.59%의 수익률을 거두게 됩니다.
처음부터 2.5% 금리의 채권을 매입하여 보유하고 있었다면 2.5%의 수익률을 거두기에 이 2.5%는 '명목 금리'이라고 하며, 기발행된 채권을 중도에 저렴하게 사서 만기에 얻게 된 수익률인 4.59%는 '실질 수익률'이라고 하게 됩니다.
그리고 각 국가의 금리수준에 따라서 각 국가들이 발행하였던 기발행 채권들의 시중거래가격이 변동하게 되면서 만기에 얻게 되는 실질수익률은 항상 변동하게 되는 것입니다.
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