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종합지수가 계속 하락하고 있는데 원인은 무엇인가요
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.아래 코스피의 지난 10년간의 등락 그래프입니다. 2021년 역사적 고점을 찍었습니다. 주식 가격은 대표적인 선행지표로 개별 기업 뿐 아니라 상장 기업들의 주가로 도출한 주가지수 또한 선행지표입니다. 선행지표란 경제가 좋을지 나쁠지에 대한 시장 참여자들의 예상치를 미리 반영하는 지표로 이해하시면 됩니다. 주가가 하락하는 것은 매우 다양한 이유가 있는데 말씀하신 대로 미국 기준금리 인상이 직접적으로 영향을 끼치며 디플레이션 우려 또한 영향을 끼칠 수 있습니다. 은행 금리라는 것은 익히 아시겠지만 예치된 자금에 대한 사용료이며 위험의 수준을 의미하기도 합니다. 미국 기준 금리는 미국 내 금융기관의 벤치마크이기도 하고 글로벌 경제의 벤치마크이기도 합니다. 이론적으로 금리가 올라가면 위험자산을 팔고 안전한 자산으로 투자처를 옮기려는 유인이 생깁니다. 즉, 대표적인 위험 자산인 주식을 팔고 채권이나 예금을 하게 됩니다. 그만큼 이자율이 높아졌기 때문입니다. 위험(risk)이란게 상대적인 것인데 한국 증시는 미국 증시 대비 위험한 시장이니 이 또한 외국인 투자가들이 한국 주식을 매도하는 이유이기도 합니다. 팔자가 많으니 주식을 떨어지고 외국인 투자가 이탈을 염려한 기관과 개인이 따라서 파니 주가는 또 떨어지는 악순환이 발생하는 것입니다. 참고로 외국인 투자가들은 원화 표시 주식을 팔고 달러나 외환으로 바꿔서 인출하거나 달러나 주요 안전통화 표시 자산으로 이동합니다. 원화도 가치가 하락(=평가절하, 환율 상승)하게 됩니다. 코로나19 판데믹 하에서 전세계 주요국들은 거의 제로금리 수준을 유지하면 각국 정부는 역대급으로 시중에 유동성(=돈)을 풀었습니다. 그 결과 부동산, 주식, 가상화폐 같은 자산이 풍부한 유동성을 기반으로 급등했습니다. 그러나 풀린 유동성은 반드시 회수를 해야 합니다. 회수 방법 중에 하나가 금리를 인상하는 것이고 보다 직접적인 방법인 시중에 국공채를 매각하여 유동성을 흡수하는 것입니다. 금주 미연준의 FOMC 회의가 있는데 1분기 내 금리 인상을 위한 포석을 깔 것으로 보이고 우크라이나 사태와 중국 경제 경착륙 등의 불확실성이 최근 불거진 공급망 차질을 더 악화시킬 수 있다는 우려가 있어 주가는 반등하기 힘든 시기입니다. 앞서 말씀 드린대로 주가지수는 선행지수입니다. 길게는 1~2년 후의 경제 상황을 고려해 주가가 등락하기도 합니다. 미국 금리 인상이 복격화되는 올해 1분기부터 연중 내내 금리가 인상될 것인데 아마도 하반기 즈음 금리 인상의 속도와 폭에 대한 시장의 예측치(=마켓 컨센서스)가 형성되면 그때부터 주가는 반등할 수는 있습니다. 주식이 가장 싫어하는 것이 불확실성입니다. 악재라도 예측 가능성이 크면 그때부터 반등을 위한 기반을 다질 수 있습니다. 개인은 시장을 이길 수 없습니다. 리버스 ETF 등이 아닌 직접 투자는 최소 올해 상반기까지는 자제하시고 시장을 관망하실 것을 추천드립니다.
경제 /
주식·가상화폐
22.01.25
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NFT가격, 정상이라 볼 수 있나요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.NFT는 현재 여느 신생 산업과 사업에는 거품이 껴들게 마련입니다. 이런 투기와 거품은 17세기 네덜란드 튤립 구근 투기가 대표적인 사례인데 한낫 꽃의 뿌리가 현재가치로 따지면 개당 약25,000에 달했고 이런 폭탄 돌리기는 곧 폭락세를 불러 4개월만에 최고가 대비 99% 폭락했습니다.물론 NFT와는 다르나 투기와 버블 형성은 일정하게 반복된 패턴이 있습니다. 문제는 아무리 투기와 거품이 만연해도 투기 대상의 본질가치까지는 남는 다는 것입니다. 17세기 네덜란드튤립 투기로 튤립이 지구상에서 사라진 것은 아닙니다.NFT의 실체는 블록체인 기술에 기초한 유일무이성이고 원본의 희소가치에 어느 정도 연계 될 것으로 보입니다. 당분간 거품은 과하겠으나 관련 산업과 시장은 급성장항 것으로 예상됩니다.
경제 /
주식·가상화폐
22.01.24
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현대차 기아차는 같은 회사인가요??
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.현대차는 지난 1998년 12월 경영 위기를 겪고 있던 기아차 지분 약30% 인수하여 기아차의 대주주가 되었습니다.회계적 평가 극대화 등의 이유로 기아차는 현재 현대차의 관계회사로 분류되어 있습니다. 회계적으로 자회사 격인 계열사 보다는 지배구조가 다소 느슨하나 실질적인 자회사로 봐도 무방합니다. 다만, 지배회사와 피지배 및 관계 회사는 특수 관계에 있으나 엄연히 별개의 회사입니다.이상 참고하시기 바랍니다.
경제 /
경제용어
22.01.23
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은행지점수 감소하면 문제는 없을까요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.말씀하신 대로 코로나19 판데믹 이전부터 은행의 오프라인 지점은 감소추세였습니다. 코로나19는 이런 추세를 더욱 가속화하고 있습니다. 온라인 또는 모바일 뱅킹은 노령층에는 어느 정도 진입장벽이 있습니다. 다양한 인증서나 개인정보 보호 등에 있어 해당 조작이 익숙치 않은 노령층이 존재하고 이에 대한 교육은 미흡합니다. 이런 이유로 취약 계층 대상 피싱이나 스미싱이 자주 잘생하는 이유이기도 합니다. 기술은 한 번 방향을 정하면 이전으로 회귀하는 경우가 거의 없어 이런 사용자 비대칭은 더 커질 것이고 은행 등 금융 기관들은 비용을 들여가며 취약층을 배려할 것 같진 않습니다. 대부분의 수익은 주력 사용자 층에서 나오기 때문입니다. 이런 추세에 가장 큰 위협은 해킹 또는 치명적인 운영시스템 장애입니다. 기반이 되는 인터넷 기간망에 문제가 발생할 경우 경제가 마비될 수도 있습니다. 근래 KT 전산망 장애로 엄청난 피해가 양산된 바가 있는데 은행의 뱅킹 시스템에도 발생 가능합니다.이상 침고하시기 바랍니다.
경제 /
예금·적금
22.01.23
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포인트는 코인으로 봐야 합니까??
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.가상화폐와 오케이캐시백이나 엘포인트 같은 포인트는 둘다 어느 정도 환금성을 가지고 있으나 전혀 다릅니다. 가상화폐는 해당 블록체인과 연계된 블록 사용료로 보셔야하고 포인트는 마케팅 성격으로 여객항공사의 마일리지 같은 성격으로 보셔야할 듯합니다. 회계적으로도 포인트 또는 마일리지는 발행 회사의 부채로 계상 됩니다. 세법상 가상화폐는 과세 대상에 해당하는 자산으로 취급 받고 있어 차익 거래 발생 시 차익에 대한 양도 소득세가 발생(2022년 연내 시행 예정)하나 포인트는 포인트 발행 사가 포인트 1점당 가치를 거의 고정시켜 놓고 타인과 거래를 통한 차익 발생이 안되어 양도세 과세 대상이 될 수 없습니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
경제 /
주식·가상화폐
22.01.23
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코인에서 김치프리미엄이 무엇인가요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.가상화폐 시장에서 김치프리미엄은 개념이라기 보다는 특정 가상화폐가 한국 원화 거래소에서 거래되는 가격이 주요 글로벌 거래소 가격 보다 높은 경우를 의미합니다. 일종의 "프리미엄"이라기 보다는 일시적인 "가격차"라고 보시는 게 더 나을 듯합니다.2018년 말에서 2019년 초 1차 코인 폭등기 때 가장 심했는데 많게는 두 배 가까이 국내 거래 금액이 높게 형성된 경우가 있었습니다. 출국 하여 국외에서 저렴하게 가상화폐를 구매하여 국내 거래소에 이체하여 차익을 노리는 투기꾼들이 활발하게 활동할 정도였습니다. 이유는 다양한데 국내 가상화폐 시장이 가장 과열된 시장이었고 국외 거래소 간 이체 시 수수료, 알트코인 국내 주요 거래소 상장 시 주로 나타납니다. 그러나 근래에서는 일시적인 차이가 발생할 경우 빠르게 격차를 줄이고 있습니다. 아래와 같이 주요 거래소에서는 글로벌 가격과의 차이를 표시해 주는 경우가 많습니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
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주식·가상화폐
22.01.23
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주식은 조정끝나고 언제 다시 들어갈까요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.주식 투자에 왕도는 없습니다. 수많은 자칭 전문가라는 분들이 요즘들어서는 유튜즈 등 매우 다양한 채널을 통해 활동하고 있습니다. 물론 그들 중에 진정 투자가를 위한 진정성 있는 전문가도 있을 듯합니다. 그러나 대부분이 매수를 유도하는 달콤한 말을 합니다. 제도권이나 비제도권 모두 개인 및 기관 투자가들의 매수가 없으면 수수료, 사용료 등의 부가가치가 창출 되지 않기 때문입니다.결론을 말씀 드리자면 2022년 주식 시장은 좋을 수가 없습니다. 2021년 연말 기준으로 더 높은 곳에 위치하기 힘든 상황입니다. 물론 압도적인 실적과 기대치를 안고 상승하는 종목이 있을 수 있습니다. 그러나 그런 개별 종목을 늘 '픽'하는 것은 쉽지 않고 과분한 탐욕으로 적절한 매수, 매도 타이밍을 놓치기 일쑤입니다.주식은 대표적인 선행 지수입니다. 두려움에 팔고 기대에 주식을 산다고 합니다. 미국은 스테그플레이션을 우려하며 예상 보다 빨리 금리 인상과 여러 긴축 정책을 쓸 것으로 보입니다. 돈을 풀 때는 쉽고 경기 부양에 결단력 있는 것처럼 보이나 풀린 유동성을 흡수하는 정책은 주저하는 게 일반적입니다.기투자한 주식이 있으시면 대형주 위주라면 그냥 두시고 관망 하시기를 권해 드립니다. 금리 인상이나 긴축정책에 대한 시기와 폭에 대한 시장 컨센서스가 어느 정도 형성 되는 시기가 주가가 반등하는 때입니다. 금융 정책 외에도 중국 경제와 우크라이나 사태 등 글로벌 경제에 충격을 줄만한 다른 이슈도 아직 불확실합니다.2022년 하반기에 본격 투자 여부를 보시길 추천드립니다. 1990년대 후반 IMF 사태, IT 버블, 글로벌 금융위기와 남유럽 재정위기, 2013년 이후 긴축 쇼크 등 일련의 예상치 못한 이슈 앞에 주가는 펄펄 끓기도 했고 끝도 없이 추락하기도 했습니다. 분명한 것은 제가 주식 시장을 관찰하기 시작한 1990년대 중반 이후 늘 현재 주가 수준이 더 높았습니다. 그러나 개인 투자가는 단기 급등락을 견디기 힘드니 올해 상반기까지는 끈기 있게 장을 지켜 보시고 공부 하시길 바랍니다.
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주식·가상화폐
22.01.23
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백두산, 후지산이 폭발한다면 우리나라 경제에 미치는 영향이 궁금합니다.
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.자연재해가 경제에 끼치는 영향을 예측 하기가 매우 어렵습니다. 그러나 백두산이나 후지산의 경우 본격 폭발하여 분화를 할 경우 인근 국가는 초토화될 가능성이 높습니다. 경제 붕괴는 자명하고 거주자들의 생활과 생존에 크게 영향을 끼치는 대재앙이 됩니다. 경제를 논하기 전에 그런 일이 일어나지 않기를 바라는게 좋을 듯합니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
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경제동향
22.01.23
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긴축이 벌어지면 왜 코인까지 떨어질까요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.긴축 자체가 가상화폐 시장을 위축 시킨다는 것은 이론적으로 정립된 것은 아닙니다. 그러나 가상화폐가 2020년부터 본격적으로 제도권에 편입 되며 주식과 같이 위험 금융 자산 취급을 받고 있어 미국 등 주요국의 금리 인상 등에 따른 긴축은 당연히 가상화폐 시장을 위축 시킵니다. 금리 인상은 위험 자산 수요를 줄이고 채권 등 안전 자산 수요를 증가시킵니다. 안전 자산은 채권이나 예금 등으로 은행 등으 금융 기관에 돈이 묶는 역할을 하고 돈의 순환을 막습니다. 이는 대표적인 긴축 정책의 목적 중에 하나입니다. 돈의 순환이 막히면 주식과 가상화폐 거래 빈도수가 줄어 들고 이는 가격의 하락을 부룹니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
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주식·가상화폐
22.01.23
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코인들은 왜 비트코인의 영향을 받는건가요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.가상화폐 시장도 매우 커져서 비트코인의 시가총액 최근 급락을 했음에도 790조원을 넘습니다. 그 뒤를 이더리움이 따르고 있습니다. 비트코인은 일종의 가상화폐 시장의 대장이며 벤치마크에 해당하고 비트코인 가격을 추종하는 ETF 같은 각종 파생상품도 작년 본격 출시되어 거래되고 있습니다. 미국 기준 금리가 글로벌 금융 시장 벤치마크이듯이 비트코인은 가상화폐 시장의 벤치마크입니다. 이상 간략하게 말씀 드리오니 참고하시기 바랍니다.
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주식·가상화폐
22.01.23
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