오스템임플란트 상장폐지한다고 하는데...

Question

오스템임플란트의 경영권을 인수한 사모펀드가 2차 공개매수를 통해 총 96.1% 지분을 확보하고 상장폐지 절차를 밟을 것이라는데, 왜 굳이 상장폐지를 하는지 그리고 나머지 주식을 갖고 있는 소액주주의 주식은 어떻게 되는지 궁금합니다.

Answer 1

안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.

오스템임플란트가 상장폐지를 하는 이유는 해당 회사를 인수하는 사모펀드(PEF) 회사들인 '유니슨캐피탈코리아(UCK)-MBK파트너스'가 수익성이 높은 회사의 이익금을 모두 사모펀드가 가져가겠다는 것입니다. 즉, 이익의 극대화를 위해서 자진 상폐를 하는 것입니다.

그리고 나머지 주식을 가진 소액주주들의 경우는 사모펀드회사가 수익을 극대화하기 위해서 배당율을 높일 가능성이 높은데 회사의 주식을 소유하고 있으면 배당금은 지속적으로 받으실 수가 있습니다. 그리고 오스템임플런트가 증권거래소에서 상장폐지되더라도 '장외시장'에서 해당 주식의 거래가 가능하기 때문에 배당금이 높을수록 장외시장에서 오히려 더욱 비싸게 거래될 수 있어 보유를 하고 계셔도 좋은 판단이라고 보여집니다.

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Answer 2

안녕하세요. 전중진 경제·금융전문가입니다.

해당 기업은 거래소의 규정 등에 벗어나기 위함과

소액주주들의 입김에 방해받지 않기 위하여 상폐를 하려고 하는 것입니다.

오스템임플란트의 주식을 가지고 있는

최대주주가 95% 이상의 지분을 확보하면

소액주주들의 지분을 강제로 사들일 수 있습니다.

Answer 3

안녕하세요. 경제&금융 분야, 재무설계 분야, 인문&예술(한국사) 분야 전문가, 지식iN '절대신 등급' 테스티아입니다.

✅️ 상장폐지를 통해 사모펀드가 완전하게 소유하여 다른 주주 간섭 역시 기업 가치를 높여 이를 추후 다른 사모펀드 등의 주체에 매각하기 위함이며, 나머지 소액주주의 주식은 해당 사모펀드가 법적으로 모두 살 수 있게 되어있다고 보시면 됩니다.

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Answer 4

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.

상장에 따른 실익 보다는 상장 폐지 후 기업가치 제고에 더 도움이 된다고 판단한 듯합니다. 또한 사모펀드의 경우 대개 2~3년 후 인수한 회사를 매각해야 하는데 상장을 통한 지분이 분산된 것 보다 경영권 지분을 한꺼번에 가지고 있는 게 협상에 유리할 수도 있습니다.

무엇 보다도 상장 폐지 후 상장 회사로서 갖춰야할 여러 시스템과 프로세스 및 관련 비용 절감이 가능하고 이사회나 주총 등을 통한 의사결정도 본인들 쉽고 빠르게 할 수 있기 때문에 상장 폐지를 결정한 것으로 보입니다.