전환사채는 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 사채를 뜻합니다.
전환사채는 사채에 해당하지만 채권자가 전환권을 행사하면 사채가 주식으로 전환되며, 채권자는 사채를 잃지만 그만큼 주식을 얻게 됩니다.
전환사채를 발행하는 이유는 기업이 자금을 확보하기 위해서입니다. 일반사채를 발행한다면 기업이 만기에 채권자에게 채무를 상환해야 합니다. 그러나 기업이 만기에 부담해야 하는 채무가 많다면 재정적인 어려움에 처할 수 있기 때문에 주식을 발행하여 채무를 이행하는 것이 더 유리할 수 있습니다.
주식을 발행하면 기업의 지분은 감소하지만 자금의 유출을 막을 수 있다는 장점이 있습니다.
전환사채는 어쨌든 채권자가 전환권 행사를 통해 사채를 주식으로 전환할 것이라는 전제 하에 발행하는 것이므로, 기업은 자신의 지분을 잃고 최대주주의 지위를 빼앗길 수 있다는 위험을 부담하게 됩니다. 따라서 기업의 지배력을 높이는 데에는 안 좋은 방법이지만 기업인수에는 막대한 자금이 필요하므로 그 자금을 융통하기 위해 전환사채를 발행하는 것입니다.
