대체효과라는 것은 제품 간에 상대적으로 비싸지게 된 제품은 구매량이 감소하게 되고 반대로 상대적으로 가격이 저렴해진 제품의 경우에는 구매량이 증가하게 되는 효과를 말합니다. 이 대체효과는 해당 국가의 국민들의 '실질소득'이 고정되어 있다는 것을 가정으로 계산하게 됩니다. 예를 든다면 A제품이 100원에서 90원이 된다면 구매량이 증가하게 되고 B제품은 100원에서 110원이 되면서 구매량이 감소하게 되는 것을 말합니다.
그리고 소득효과라는 것은 특정 제품의 절대가격의 인하 또는 인상으로 인해서 실질소득의 증감이 발생하게 되어 제품 구매량이 변동하는 것을 말합니다. 이는 쉽게 말해서 임금이 고정되어 있고 다른 물건들의 가격 또한 고정되어 있는 상태에서 특정 '1개'의 제품 가격의 가격 변동으로 인한 소득의 변동을 말하는 것을 말합니다. 예를 든다면 A제품의 가격이 100원에서 110원으로 인상되는 경우 나의 '고정월급'인 100만원으로 구매할 수 있는 양이 1만개에서 감소하게 되는 것을 말합니다.
대체효과는 제품 간 상대가격 변화로 인해 상대적으로 비싸진 제품은 구매량이 감소하고, 상대적으로 저렴해진 제품은 구매량이 증가하는 효과를 의미한다. 실질소득 불변을 전제로 한다. 소득효과는 특정 제품의 절대가격 인하 또는 인상으로 인한 실질소득 증감에 의해 제품 구매량이 변화하는 효과를 의미하며, 제품 간 상대가격 불변을 전제로 한다.
