한국의 금융지주와 모회사의 저평가는 왜이렇게 심각할까요?
현재 시가총액 기준 한국의 3대 은행인 kb,신한,하나 금융지주의 per 평균 3~4정도에 형성되어 있습니다. SK와 LG와 같은 모회사의 PER도 비슷하게 형성되어 있는데 이러한 이유가 궁금합니다.
안녕하세요. 김민준 경제·금융전문가입니다.
한국의 금융지주회사들이 저평가된 이유는 여러 가지가 있을 수 있습니다. 하지만 그 중에서 가장 큰 요인 중 하나는 금융지주회사의 구조와 운영 방식 때문입니다.
한국의 금융지주회사들은 일반적으로 다른 국가들과는 다르게, 다수의 자회사를 보유하고 있습니다. 이는 금융지주회사가 다양한 금융관련 서비스를 제공하면서, 자회사 간의 시너지를 창출하려는 노력의 일환입니다. 그러나 이러한 구조는 금융지주회사의 회계처리와 재무성과 평가를 복잡하게 만들어, 투자자들이 이해하기 어려워지는 문제를 야기할 수 있습니다.
또한, 금융지주회사들은 일반적으로 다른 금융회사들과 경쟁하면서 수수료를 낮게 책정하는 경향이 있습니다. 이는 금융지주회사의 이익을 줄일 수 있어, 투자자들이 그 가치를 높게 평가하지 못하게 만드는 원인이 됩니다.
마지막으로, 규제 확대 등의 이유로 금융지주회사들의 사업 환경이 점점 어려워지고 있습니다. 이러한 변화에 대처하기 위해 금융지주회사들은 전략의 변화와 조직 구조의 개선을 시도하고 있지만, 이 과정에서 일시적인 성과 부진이 발생할 수 있습니다. 따라서 투자자들은 이러한 변화에 대한 불확실성으로 인해 금융지주회사의 가치를 낮게 평가할 수 있습니다.
안녕하세요. 경제&금융 분야, 재무설계 분야, 인문&예술(한국사) 분야 전문가, 지식iN '절대신 등급' 테스티아입니다.
✅️ 사실상 오너 입장에서 지주회사가 고평가 되어봐야 추후 승계 등에 걸림돌만 되기 때문에 저평가가 심각한 것이며, 상속세 등을 아예 없앤다면 지주회사 주가는 날아갈 것입니다. 그 전에는.. 어느정도 저평가를 면할 방법이 딱히 없습니다.
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안녕하세요. 정진우 경제·금융전문가입니다.
한국의 대형 금융지주와 모회사들이 PER 평균이 비슷하게 형성되어 있는 이유는 여러 가지가 있을 수 있습니다.
첫째, 대부분의 금융지주와 모회사들은 대기업이며, 안정적인 수익을 내는 대체로 안정적인 사업을 진행하기 때문에 PER이 상대적으로 낮게 형성될 수 있습니다.
둘째, 금융업 및 기타 대규모 기업들은 대개 매출액 대비 당기순이익이 비교적 낮기 때문에 PER이 대체로 낮게 형성됩니다.
셋째, 대부분의 금융지주와 모회사들은 매출액 대비 자산 규모가 크기 때문에 높은 부채비율을 가질 가능성이 높습니다. 이로 인해 자본 수익률이 상대적으로 낮아지기 때문에 PER이 낮게 형성될 수 있습니다.
마지막으로, PER은 단순히 주가와 당기순이익의 비율을 나타내는 지표이기 때문에, 특정 기업이나 산업군의 PER이 높다고 해서 그 기업이나 산업군이 불안정하다거나 성장 가능성이 낮다는 의미는 아닙니다. 따라서 PER을 판단할 때는 해당 기업이나 산업군의 특성과 여러 가지 지표들을 종합적으로 고려하는 것이 중요합니다.
