선물옵션 동시 만기일에 주식이 떨어지나요?

Question

매월 선물옵션 동시 만기일에 주식이 떨어지던데 왜 그런건지 궁금합니다. 처음에 모르고 있었는데 떨어지고보니 그런날이던데 왜 떨어지는지 궁금합니다.

Answer 1

안녕하세요. 최현빈 경제·금융전문가입니다.

선물 옵션의 만기일은 옵션 행사 여부를 결정하기 때문에 투자자에게 중요한 이벤트입니다. 이는 특히 같은 날짜에 만료되는 옵션 계약이 많은 경우 주식 시장에 변동성을 유발할 수 있습니다.

예를 들어, 특정 주식에 대한 콜 옵션을 구입하여 특정 가격에 주식을 살 수 있는 권리를 부여한 많은 투자자가 있다고 가정합니다. 만기일 이전에 주가가 상승하면 이들 투자자는 옵션을 행사할 수 있으며 이는 주식에 대한 수요 급증으로 이어질 수 있습니다. 반면에 주가가 하락하면 이러한 투자자들은 옵션을 행사하지 않을 수 있으며 이는 주식에 대한 수요 감소로 이어질 수 있습니다.

마찬가지로 특정 주식에 대한 풋 옵션을 구입하여 특정 가격에 주식을 매도할 수 있는 권리를 부여한 투자자가 많은 경우 이러한 투자자 중 다수가 결정을 내리면 이러한 계약의 만기가 주가에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 옵션을 행사합니다.

전반적으로 선물 옵션의 만기는 주식 시장의 불확실성과 변동성을 야기할 수 있으며, 이는 단기적인 주가 변동으로 이어질 수 있습니다.

따라서 이날 반드시 주가가 하락한다고 보긴 어렵고 변동성이 상승한다고 생각하시면 됩니다.

감사합니다.

Answer 2

안녕하세요. 정의준 경제·금융전문가입니다.

선물옵션 만기일에 주식시장이 하락하는 현상은 '만기일 효과' 또는 '롤오버 효과'라고 불리며, 주로 이유는 시장 참가자들의 거래전략과 관련이 있습니다.

예를 들어, 매수한 선물옵션을 보유한 투자자들은 만기일에 해당 주식을 매수하기 위해 주식시장에 집중적으로 매수 거래를 진행할 가능성이 있습니다. 따라서 이에 대응하여 시장 참가자들은 미리 해당 주식을 매도하거나, 매도 주문을 대기시켜 둠으로써 시장가격 하락을 예상하고 대비할 수 있습니다.

이처럼 만기일에 시장 참가자들의 거래 전략이 변화하면서 주식시장이 특정 방향으로 움직이는 것으로 보이지만, 특정한 이유나 원인에 의해 발생하는 것은 아닙니다.

Answer 3

안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.

4마녀의 날이라고 하는 날에는 보통 떨어지는 경우가 많기는 하나꼭 선물옵션 만기일에는 주식이 떨어지지는 않습니다. 다만 선물옵션 만기일에는 마지막까지 주가 변동폭이 높다 보니 하락하는 경우가 많다 보니 보통 떨어지는 경우가 많다고 생각하시는 것으로 보입니다.

Answer 4

안녕하세요. 김민준 경제·금융전문가입니다.

옵션만기일에는 꼭 하락하는 것은 아니지만 변동성이 큰 거래일이 될 가능성이 많은 날 입니다. 이유는 다음과 같습니다.

선물옵션은 일종의 파생상품으로서, 기초자산인 주식의 가격에 따라 옵션의 가치가 결정됩니다. 만기일은 이러한 옵션의 유효기간이 끝나는 날짜를 말합니다. 만기일 전까지는 옵션 계약을 수정하거나 해지할 수 있지만 만기일이 되면 계약이 종료되고 옵션의 가치는 사라지게 됩니다.

만기일에는 선물옵션 계약을 보유하고 있는 투자자들이 옵션을 행사하기 위한 결정을 내리게 됩니다. 이 때, 만기일에 옵션을 행사하는 투자자가 많다면 기초자산인 주식의 거래량이 늘어나게 됩니다. 하지만 이는 보통 단기적인 영향으로, 장기적인 시장 전반에 대한 영향은 크지 않습니다.