필립스 곡선이 최근 경제 상황에서 왜 무너졌다고 평가되나요?
실업률과 인플레이션 간 상충관계를 보여주는 곡선이 필립스 곡선인데 최근 경제 상황에서는 적합하지 않다는 평가가 있는데, 왜 그런가요?
안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.
필립스 곡선은 전통적으로 실업률과 인플레이션 간의 역상관관계를 보여주는 경제 모델로, 낮은 실업률은 높은 인플레이션을, 높은 실업률은 낮은 인플레이션을 초래한다고 설명합니다. 그러나 최근 경제 상황에서는 이 관계가 흔들리고 있다는 평가를 받습니다. 주요 원인 중 하나는 팬데믹 이후 공급망 붕괴, 에너지 가격 급등, 지정학적 갈등과 같은 공급 측 요인이 인플레이션을 주도하고 있다는 점입니다. 이러한 요인들은 실업률과 무관하게 인플레이션을 발생시켜 필립스 곡선의 예측력을 약화시켰습니다.
또한, 중앙은행의 금리 정책과 노동 시장 변화도 영향을 미쳤습니다. 기술 발전과 원격 근무의 확산으로 노동 시장의 구조가 변하면서 임금 상승 압력이 과거만큼 인플레이션에 영향을 주지 않는 모습이 관찰됩니다. 이러한 이유로 필립스 곡선은 최근 복잡한 경제 현실을 반영하지 못한다는 비판을 받고 있습니다.
필립스 곡선은 일반적인 경제상황에서는 작동이 됩니다
다만 최근 미국에서는 물가 상승이 어느정도 안정적이지만 경기는 좋은 상황이 나타날수도 있고,
작년의 한국처럼 경기는 안좋지만 물가는 높은 상황이 나타나기도 하는 등
외부 공급요인 변화나 급격한 유동성 변화시기에는 안맞는 경우가 있습니다.
필립스 곡선이 최근 경제 상황에서 적합하지 않다는 평가를 받는 이유는, 실업률과 인플레이션 간의 전통적인 상충관계(trade-off)가 약화되거나 사라지는 현상이 관찰되었기 때문입니다. 이 현상은 여러 경제적, 구조적 요인에 의해 설명될 수 있습니다.
1. 저물가와 저실업률의 동시 발생
- 최근 몇 년간 일부 선진국에서는 저실업률 상태에서도 낮은 인플레이션이 지속되는 현상이 나타났습니다. 이는 필립스 곡선이 예측하는 "실업률이 낮으면 임금과 물가가 상승한다"는 관계와 일치하지 않는 결과입니다.
- 예: 미국은 2020년대 초반까지 역사적으로 낮은 실업률을 기록했지만, 물가상승률은 중앙은행 목표 수준에 머물렀습니다.
2. 글로벌화의 영향
- 세계 경제의 글로벌화로 인해 노동 시장이 통합되고, 저임금 국가의 노동력과 경쟁이 심화되었습니다. 이로 인해 임금 상승 압력이 줄어들어, 실업률이 낮더라도 물가상승이 억제되는 경향이 있습니다.
- 다국적 기업들은 글로벌 공급망을 통해 생산비를 줄이고, 이러한 비용 절감이 물가 상승을 제한합니다.
3. 기술 혁신
- 자동화와 디지털화 같은 기술 혁신은 생산성을 증가시키고, 노동 비용 상승 없이도 기업들이 더 많은 생산을 가능하게 합니다. 따라서 임금이 상승하지 않으면서도 생산량이 늘어나 물가 상승 압력을 낮춥니다.
4. 통화 정책의 변화
- 중앙은행들의 물가 안정 목표가 강화되면서, 경제 주체들이 장기적으로 낮은 인플레이션을 기대하게 되었습니다. 이러한 안정된 인플레이션 기대치는 실업률 변화에 따른 인플레이션의 민감도를 줄이는 데 기여했습니다.
5. 팬데믹과 공급망 충격
- 최근 팬데믹과 같은 비정상적인 경제 충격은 공급망 문제와 같은 공급 측 요인으로 인해 물가 상승을 촉발했습니다. 이는 필립스 곡선이 전제하는 수요 측 요인 중심의 인플레이션 설명을 벗어나는 사례입니다.
- 예: 2021~2022년의 글로벌 공급망 위기와 에너지 가격 상승은 실업률과 무관하게 물가를 급등시켰습니다.
6. 노동시장 변화
- 팬데믹 이후 노동 시장의 구조 변화로 인해 노동력 부족 현상이 나타났으나, 이는 단순한 실업률 감소로 설명되지 않습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 조기 은퇴하거나 특정 직종으로 복귀하지 않는 경향이 생기면서 노동 공급이 줄어드는 현상이 물가 상승 압력을 유발했습니다.
결론적으로
필립스 곡선이 현대 경제 상황에서 잘 맞지 않는 이유는 경제의 구조적 변화와 비전통적 충격이 실업률과 인플레이션 간 관계를 약화시켰기 때문입니다. 이를 감안하여 현대 경제학자들은 필립스 곡선의 단순성을 보완하거나, 새로운 이론적 틀을 제안하려는 시도를 하고 있습니다.
안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.
너무 오래전 만들어진 필립스 곡선이론은 현시점 고용시장의 급격한 기술적 환경 변화를 반영하지 못하기 때문에 적합하지 않다고 보고 있습니다.