글로벌 시장에서 무역수지와 경상수지 변동이 환율에 미치는 영향은?

Question

글로벌 시장에서 무역수지와 경상수지 변동이 환율에 미치는 영향에 대해서 어떻게 설명할 수 있는지 궁금합니다. 답변 부탁드리겠습니다.

Answer 1

안녕하세요. 최진솔 관세사입니다.

무역수지, 경상수지가 높다는 것은 우리나라로의 외화유입이 유출보다 많다는 것입니다. 이에 따라 원화가 상대적인 강세를 가지게되며, 이때 원화의 가치상승에 따라 환율이 하락하게될 가능성이 높습니다.

반대로 무역수지, 경상수지가 낮다는 것은 우리나라에서의 외화유출이 많다는 것이며, 이에 따라 원화의 상대적인 약세로 환율이 상승하게될 가능성이 있습니다.

다만, 금리인상 그리고 국제정세의 안정성, 불안정성 등도 환율에 영향을 미치기에 경상수지, 무역수지 등으로만 환율을 설명하기 어려운 점 참고부탁드립니다.

답변이 도움되셨으면 하며, 도움이 되신 경우 추천, 좋아요 부탁드립니다. 감사합니다.

Answer 2

안녕하세요. 전경훈 관세사입니다.

경상수지가 흑자를 기록할 때는 환율이 하락하고, 경상수지가 적자를 기록할 때는 환율이 상승하고 있습니다. 따라서 하루하루의 환율을 예측하는 것은 힘들어도 경상수지를 통해 우리는 환율의 장기적인 추세는 예측할 수 있습니다.

국가 간 교역은 재화와 서비스의 수출입에 국한되지 않고 자본의 수출입도 포함한다. 자본의 수출입은 돈을 꾸고 빌려주는 것을 말하며 대체로 한국 돈을 꾸거나 하는 것이 아니라 달러와 같이 세계 시장에서 널리 통용되는 돈을 꾸거나 빌려주는 것을 의미한다. 우리 일상생활에서 돈이 점점 더 중요한 기능을 하듯이 국가 간에도 자본의 이동이 더더욱 중요한 기능을 하고 있다. 국제수지란 상품의 수출입 외에 자본의 수출입까지를 모두 정리한 것이다. 따라서 무역으로 인해 달러가 얼마만큼 들어오고 나갔으며, 달러를 꾸거나 빌려줌으로 인해 얼마나 나가고 들어 왔는지를 알려준다. 수출을 많이 해서 달러가 많이 들어 왔다고 해도 국내 기업이 외국에 투자함으로 인해 더 많은 달러가 외국으로 나갔다면 국제수지는 적자로 표현된다.

국제수지가 중요한 의미를 갖는 것은 폐쇄된 경제가 아니고 개방화되고 국제무역이 점증하는 상황에서 국제수지가 적자를 지속한다면 무역에 어려움을 줄 수 있고, 동시에 외국으로부터 무역의 어려움을 타개하기 위해 달러를 계속 빌려와야 한다는 점을 시사하기 때문이다.

전에는 국제수지가 불균형을 이루어도 가격기구에 의해 자동적으로 조정될 수 있다고 보았으나 현실적으로 자동조정되지 않았으므로 이에 대해 정책적 대응을 고려하게 되었다. 위에서 예로 든 인플레이션의 경우, 환율을 상승시키지만 환율 상승은 다시 수출을 증가시키고 수입을 감소시켜 외환 공급의 증가(S'→S)와 외환 수요의 감소(D'→D)를 가져와 종전의 균형 상태로 돌아온다는 것이 가격기구의 기능이다. 그러나 실제로 각국은 자국 환율 수준의 과도한 변동을 완화하기 위해 중앙은행을 통해 수시로 외환을 사고판다. 따라서 환율의 변동은 시장에 의해서만 조정되지 못하고 그 결과 자동조절 능력을 상실한다.

국제수지 불균형에 대한 정책은 다양하고 내용도 여기서 다루기에는 쉽지 않으므로 지출을 전환하기 위한 환율정책으로 제한하고 설명을 이어가도록 하자.

지출을 전환한다는 것은 국제수지 적자의 원인이 수입을 포함한 해외 부문의 지출의 과다에 있다고 보고 이 지출을 국내 상품으로 돌려 국제수지 적자를 해소하고자 하는 정책이다. 여기에는 수입규제나 관세와 같은 방법이 있으며 환율을 통한 방법도 있다. 환율을 통한 국제수지의 개선은 환율을 올려서 수출을 늘리고 수입을 억제하여 결과적으로 외환의 부족을 해소하는 것을 말한다. 앞서 환율의 등락에 의한 결과는 충분히 설명되어서 독자들은 이제 환율 정책의 내용을 쉽게 파악할 수 있을 것이다. 환율을 1,000원에서 2,000원으로 올리면 수출업자는 가격경쟁력이 두 배로 올라 수출을 더 많이 할 수 있고, 수입품의 가격은 국내 경쟁 상품보다 비싸져 수입이 줄기 때문에 결과적으로 달러의 부족 및 국제수지 불균형을 해소할 수 있는 것이다.

이와 같이 환율을 올리는 것을 평가절하라고 하는데, 평가절하 정책을 쓴다 해도 무역수지에 미치는 영향은 곧 바로 나타나는 것이 아니고 상당한 시차를 두고 나타나므로 단기간에는 무역수지를 개선하지 못한다. 환율을 올리면 수입품의 가격은 곧바로 올라 무역수지가 악화되는 반면, 수출은 시간이 경과한 후에 물량 증가가 이루어지기 때문에 장기적인 관점에서 국제수지 개선의 효과를 본다는 것이다.하나 지적할 것은 평가절하를 통해 무역수지를 개선한다고 해도 근본적으로는 수입을 포함한 해외 부문과 국내 소비·투자 등의 지출 규모가 큰 데 기인하므로 지출을 감소시키지 않고서는 그 효과가 제한적일 수 있다는 점이다.

출처 : KDI 경제정보센터

감사합니다.

Answer 3

안녕하세요. 홍재상 관세사입니다.

역수지는 국경에서 통관하는 물품의 수출과 수입액의 차이를 집계하는 지표다. 경상수지는 보다 넓은 범위로서 무역은 물론이고 서비스·투자·배당 등의 대외거래를 포괄적으로 반영한 수치입니다.

환율의 상황을 사실 무역수지나 경상수지적인 부분으로만 파악할 수는 없을 것으로 보이나, 아주 쉽게 생각해본다면, 무역수지나 경상수지가 흑자인 상황에서는 달러의 유입이 많아지면서 달러의 가치가 낮아지게 될 것입니다. 반대로 무역수지나 경상수지가 적자라면 달러의 유출이 많아지면서 달러의 가치가 높아지게 될 것입니다.

감사합니다.

Answer 4

안녕하세요. 무역분야 전문가입니다.

무역수지는 한 나라가 수출한 상품과 서비스의 금액에서 수입한 상품과 서비스의 금액을 뺀 금액이며, 경상수지는 무역수지와 함께 한 나라가 해외에서 벌어들인 소득과 해외에 지출한 지출을 합한 금액입니다.

무역수지가 흑자라면 수입보다 수출이 많기 때문에, 해당 국가의 통화를 더 많이 사고 외국 통화를 더 많이 팔 수 있으므로 해당 국가의 통화는 강세를 보입니다. 또한, 경상수지가 흑자라면 해외에서 벌어들인 소득이 해외에 지출한 지출보다 많기 때문에, 해당 국가의 통화를 더 많이 사고 외국 통화를 더 많이 팔 수 있으므로 강세를 보일 수 있습니다.