미국과 통화스왑을 하는 것은 우리나라 정부가 외환보유고가 부족할시에 달러를 미국으로부터 빌려올 수 있는 일종의 마이너스통장(달러)개념으로 이해하시면 좋습니다. 이러한 미국과의 통화스왑은 우리나라의 외환보유고의 양이 100억이면 통화스와프가 20억을 체결하게 된다면 외환보유고양이 120억인 것과 같은 효과를 누릴 수 있는 것입니다.
하지만 국내연기금과의 통화스와프는 반대로 국내기관인 연기금이 한국은행으로부터 달러를 빌려갈 수 있는 상황을 열어주면서 달러의 유통을 촉진시켜서 환율을 낮추려는 행위입니다. 즉, 국내 외환보유고는 변동이 없으며 국내연기금이 필요할 때마다 빌려줬다가 향후 연기금이 다시 사서 갚도록 하는 식으로 국내 달러의 유통양을 늘리는 행위를 하겠다는 것입니다.
미국의 경우는 외환보유고의 안정을 연기금과의 스와프는 달러환율의 안정을 도모하기 위한 조치라고 생각하시면 편하실 것 같습니다.